PVC价格跌破成本线 关注下游需求恢复情况

研报正文

一、价格情况

5电石料，华东主流现汇自提8130-8330元/吨，华南主流现汇自提8130-8300元/吨，河北现汇送8000-8200元/吨。

二、供给端

周度(0614)上游库存大幅累库环比增加0.71天，绝对最环比增加2543%。社会库存周度(0610)社会库存大幅累库，样本库存32.89万吨，环比增加2.47万吨，其中华东库存28.18万吨，环比增加2.32万吨，华南库存4.71万吨，环比增加0.15万吨。

周度(0615)下游样本原料库存小幅去库，环比减少0.31天，同比增加1.14天。供应开工率周度(0616)PVC生产企业开工负荷略有下降，整体开工负荷76.94%，环比下降1.03%其中电石法PVC开工负荷79.72%，环比提升0.98%7.烯法PVC开工负荷66.66%，环比下降8.44%。

检修周度(06.16)检修损失量较上周小幅增加。周度损失量5.853万吨，环比增加0.065万吨。下周计划检修的企业不多，预计下周PVC检修损失量或变化不大。

三、需求端

下游样本企业开工负荷环比走弱同比弱势运行环比降低268%同比下降7.06%，其中软制品开工环比降低2.47%，同比下降9.14%，硬制品开工环比降低2.73%，同比下降6.98%。

下游原料和成品库存环比小幅去库整体库存同比处于高位。原料库存环比减少0.31天，同比增加1.14天，成品库存环比减少0.23天，同比增加0.70天。订单天数订单天数小幅走弱环比减少0.11天同比增加0.52天同比走强明显。

四、原料端

据了解，近期我国电石市场价格跌势凶猛，从5月中下旬的主流4400-4500元/吨下跌至当前的3800-3900元/吨，吨跌幅600元，甚至乌海、宁夏地区出现了3650元/吨的更低价格。

当前，综合所有原材料的价格上涨，电石成本进一步增加，以内蒙古乌盟地区出厂4000-4050元/吨（含税），每销售吨电石就要亏损200元左右；而如以宁夏、乌海等地区3600-3700元/吨来计，亏损就要达到300元以上，基本有个别企业报价更低，亏损更为严重。

五、行情展望

加息影响叠加需求弱，盘面PVC主力合约破位下行，现货价格随之下行，周度跌价500元/吨左右。

当前需求淡季，刚需采购为主，叠加后续集中检修企业或减少，供给需求矛盾加大，关注下游需求恢复情况，价格跌破成本线。