需求恢复状况有待观察 玻璃向下空间或有限

研报正文

核心逻辑：主力合约与生产成本中枢大致持平，终端地产方面托底政策逐渐显现，期价再向下空间或较有限。疫情带来经济下行压力，关注后市政策力度是否加码以及终端需求实际恢复情况，等待反弹机会。

操作建议：背靠成本线逢低试多。

风险因素：下游需求延续性。

背景分析：

周一玻璃期价震荡，09合约夜盘收报1646元/吨，01合约夜盘收报1708元/吨。近期市场在受海外流动性收紧影响下跌后目前稍有反弹。国内方面地产端高频数据如商品房成交面积有所好转，后市需求恢复状况有待观察。

需求端，深加工企业订单来看略有分化，少数大型加工厂整体订单尚可，中小型深加工企业订单量仍显不足，随着原片价格的不断下滑，部分下游适量备货。

供应端，浮法产业企业开工率为87.58%，产能利用率为87.38%。华北沙河市场周末生产企业价格普遍下调，市场成交乏力，成交价格十分灵活，经销商根据自身情况价格存在差异。东北市场整体出货不畅，价格普遍下调2元/重箱左右。

据隆众资讯，全国均价1729元/吨，环比降0.62%。华北地区主流价1660元/吨；华东地区主流价1810元/吨；华中地区主流价1700元/吨；华南地区主流价1780元/吨；东北地区主流1670元/吨；西南地区主流价1820元/吨；西北地区主流价1660元/吨。