需求恢复状况待观察 玻璃再向下空间或有限

研报正文

1.核心逻辑：主力合约与生产成本中枢大致持平，终端地产方面托底政策逐渐显现，期价再向下空间或较有限。疫情带来经济下行压力，关注后市政策力度是否加码以及终端需求实际恢复情况，等待反弹机会。

2.操作建议：背靠成本线逢低试多。

3.风险因素：下游需求延续性。

4.背景分析：

期货行情：周二玻璃期价震荡，09合约夜盘收报1656元/吨，01合约夜盘收报1719元/吨。近期市场在受海外流动性收紧影响下跌后目前稍有反弹。国内方面地产端高频数据如商品房成交面积有所好转，后市需求恢复状况有待观察。

需求端：部分区域少数深加工企业订单略有增加，叠加原片价格一直低位运行下，部分下游开始适量补货。

供应端：

（1）浮法产业企业开工率为87.58%，产能利用率为87.69%。本溪玉晶玻璃有限公司日熔量800吨二线计划7月5日前放水。

（2）台玻华南玻璃有限公司日熔量900吨二线计划7月12日前后放水。中建材佳星玻璃（黑龙江）有限公司日熔量600吨一线计划7月中旬前后放水。

（3）华北沙河市场近日出货不佳，整体产销较前期明显减弱，市场成交亦有所减淡，今日部分厂家小板价格下调，下游观望情绪浓厚。西南今日价格下调，其主要原因是近段时间产销稍有走弱，四川个别厂家下调价格刺激出货降库存，云贵区域暂稳为主。

现货市场：据隆众资讯，全国均价1726元/吨，环比降0.17%。华北地区主流价1660元/吨；华东地区主流价1810元/吨；华中地区主流价1700元/吨；华南地区主流价1780元/吨；东北地区主流1670元/吨；西南地区主流价1800元/吨；西北地区主流价1660元/吨。