煤炭旺季逐步临近 动力煤阶段性补库恢复

研报正文

【现货信息】

动力煤(Q5500，山西优混)：秦皇岛平仓价1205元/吨，秦皇港口库存577万吨，曹妃甸港口库存530万吨。

【市场分析】

消息面，中焦协市场委员会6月20日下午以视频方式召开6月市场分析会，与会企业一致同意，坚持亏损不生产，没有利润不销售的原则，全面限产，暂停煤炭采购；倾斜发货，将有限资源供给信誉较好的客户；坚守预收款政策不动摇。

价格方面：海运价高位回落，进口煤价格倒挂，国际资源紧张，现货价格坚挺，这将对盘面价格提供强支撑。

供应端：煤矿紧跟保供稳价步伐，原煤产量稳步增长，煤炭铁路运输持续向好，国内煤炭供应高位运行。

需求端：随之气温逐渐升高，以及国家疫情管控举措落实，部分企业复产复工的需求预期强烈，当前时空节点逐步靠近迎峰度夏，终端补库需求或将逐步出现阶段性的恢复。

不确定风险因子：保供稳价政策(下行风险)、需求超预期(上行风险)等。

【操作建议】

煤炭旺季临近，本周仍要重点关注800-850核心波动区间，预计本周850争夺力度较强。

由于zc209缺乏流动性，政策端承压较强，建议观望为主。