中秋旺季消费即将开始 鸡蛋恐逐步走强

研报正文

一、现货行情

今日全国蛋价有稳有涨，主产区均价为4.49元/斤，较前一交易日价格涨0.03元/斤，主销区均价为4.64元/斤，较前一交易日价格涨0.03元/斤。

今日北京市场价格上涨，主流石门，新发地、回龙观等主流批发价197元/44斤，较昨天价格涨4元，大洋路截至早晨7点累计到货6车，到货正常，走货一般，主流批发价格195-200元/44斤，较昨天价格基本持平。

今天东北辽宁价格、吉林价有涨、黑龙江蛋价稳；山东主流价格稳定，河南蛋价有稳，山西价格、河北价格有涨、湖北价格涨、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整偏强，走货正常。

二、基本面信息

1.卓创数据：2022年6月份全国在产蛋鸡存栏量为11.81亿只，环比增加0.25%，同比减少0.25%，符合预期。6月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为3598万羽，环比减少10.7%，同比减少4.6%。

2.根据卓创数据：7月8日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1442万只，较上周减少5.5%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，7月7日当周淘汰鸡平均淘汰日龄503天，较前一周增加1天。

3.根据卓创数据：7月7日当周全国代表销区鸡蛋销量为7504.6吨，较上周增加3.2%。

4.根据卓创数据：7月7日当周生产环节库存和流通缓解库存均减少，生产环节周度平均库存有1.39天，较前一周减少0.07天，流通环节周度平均库存有0.88天，较前一周减少0.06天。

5.今天全国主产区淘汰鸡价格稳定为主，淘鸡主产区均价在6.25元/斤，较前一交易日价格涨0.01元/斤。

三、交易策略

供应端：6月份存栏仍处于历史同期的低位，根据补栏数据推算，预计7、8月份在产存栏将继续缓慢恢复，但是预计未来四个月在产存栏仍将位于偏低位置，二季度高利润导致养殖户延淘和换羽情绪浓厚，补栏积极性也尚可，但是天气较热产蛋率下降，鸡蛋供应尚可。

消费端：中秋节前补货旺季即将到来，最近疫情防控政策有放松趋势，餐饮和消费似乎未来有恢复预期，7月份消费大概率好转。

成本端：最近饲料价格走势有回落趋势，大宗商品价格随着美联储加息步伐加快开始走弱趋势，饲料成本下降预计未来鸡蛋价格的重心可能将有所下调。

替代端：最近蔬菜价格指数上涨，猪肉价格大涨，预计蔬菜和猪肉对鸡蛋价格的支撑作用将越来越强，特别是在猪肉大涨以及淘鸡价格上涨的带动下。

综合来看，7月份中秋旺季消费即将开始，猪肉价格上涨带动鸡蛋的替代增加，因此预计7月中旬鸡蛋价格将逐步走强。

操作：

1、单边：鸡蛋供应端，6月在产存栏相对仍较低，存栏量继续恢复但速度缓慢，但是天气热产蛋率下降，综合来看鸡蛋供应量尚可。

需求端，7月份中秋旺季消费开始，且疫情防控放松后期餐饮和旅游消费将增加，最近蛋价现货上涨明显。最近猪肉价格大涨，淘鸡价格也上涨，预计鸡蛋的替代作用将增加，且消费旺季备货将开始，鸡蛋现货价格将继续走高。

期货方面，最近大宗商品普跌，市场交易饲料成本降低逻辑，9月合约最低跌至4300附近，该价格对应未来预期较低的存栏在4300附近支撑作用大，然而最近鸡蛋现货开始涨价叠加猪肉价格大涨带动鸡蛋消费，建议可考虑逢低建仓多单。

2、套利：统计学角度可考虑多9月空11月。