印度再次开启招标 尿素超跌反弹修复基差

研报正文

市场表现：上一交易日，尿素主力期货合约价格继续反弹。UR2209收盘价2280元/吨，涨幅5.26%，成交量78789手，持仓量71615手（-812）。

现货报价：尿素（小颗粒）出厂价反弹。河南晋开出厂价2550元/吨（+10），河南心连心出厂价2625元/吨（+20），中原大化出厂价2660元/吨（+20），阳煤平原出厂价2570元/吨（+20）。

华鲁恒升出厂价2650元/吨（+10），山西丰喜出厂价2520元/吨（+40），山西兰花出厂价2480元/吨（-40）；河北正元出厂价2570元/吨；河北东光出厂价2590元/吨（+40）。

行业信息：

（1）【装置动态】新疆阿克苏华锦尿素装置6月21日起停车大修；中化吉林长山化工尿素装置停车检修；内蒙古博大实地化学有限公司尿素装置检修关；河南昊华骏化尿素装置停车检修中；山东明水大化尿素装置停车检修。

（2）【市场动态】印度IPL发布尿素进口招标，7月20日开标，最晚船期8月31日，数量50万吨。招标要求则只接受工厂直供或者工厂授权供货。

供应库存：供应端，尿素装置周内检修增加，日产量环比小幅下降。截止7月14日，尿素日产量16.34万吨，周环比下降3.42%，同比上涨1.02%。

尿素企业总库存量66.63万吨，较上期增加21.24万吨，环比增加46.79%，同比增加98.42%；尿素港口库存8.80万吨，周环比下降0.2万吨，降幅2.22%。

后市展望：供应端对现货市场压力由于检修装置增加环比有所走弱，但同比仍在高位。

需求端：国内需求难有集中释放，近期化肥价格集体回调也加剧下游补库谨慎心理，复合肥企业开工率继续下降，利多因素在于印度再次开启尿素招标，外盘价格止跌反弹。

库存端：由于供需端矛盾的压力继续保持累库趋势，市场统计企业库存在60万吨高位。成本端价格暂未有明显下降，盘面价格已经低于成本。盘面上，现货价格止跌反弹，短期处于超跌反弹修复基差阶段。

风险提示：出口政策转向装置大面积停产疫情超预期发展。