供应预期回升 胶价重心恐维持低位运行

研报正文

一、市场信息

1.美国原油产量在2022年平均为1190万桶/天，2023年为1280万桶/天，这将创下美国原油产量在一年内的最高纪录。

目前的记录是2019年创下的1230万桶/天。2022年OPEC原油产量平均为3418万桶/天，较6月报告下调了11万桶/天，2023年平均为3484万桶/天，较6月报告下调了11万桶/天。

2.2022年全球石油需求平均为0.9958亿桶/天，同比增长223万桶/天，较6月报告下调了2万桶/天；2023年平均为1.0158亿桶/天，同比增长200万桶/天，较6月报告上调了26万桶/天。

3.2021年全球原油库存平均减少173万桶/天，2022年平均增加76万桶/天，2023年平均增加3万桶/天。

4.据泰国气象局报道，预计7月17日至7月19日期间，泰国多地会有雷阵雨，尤其是西部地区，东部和南部（西海岸）地区可能会出现局部大雨。

二、市场报价

19日国内现货市场：云南天然橡胶市场价格盘整为主，个别型号窄调，市场交投清淡，成交具体商谈。

SCRWF（22年民营）报价在12600-12900元/吨；上海市场天然橡胶现货价格重心小幅上涨50-100元/吨，市场交投情绪一般，主流参考价格如下所示：21年宝岛SCRWF报价在12000-12050元/吨；山东市场天然橡胶市场价格小涨。下游按需采购，交投放量有限；价格仅供参考，实际具体商谈：21年SCRWF11900-12100元/吨。

三、点评

随着前期利空因素逐渐消化以后，在国际原油期货价格大幅反弹的带动下，本周二国内能化商品集体反弹，橡胶期货继续反弹，不过上行空间开始受限。其中沪胶期货2209合约略微收涨，期价最高涨至12055元/吨，最低下探至11940元/吨，截止收盘时沪胶2209合约略微收涨0.42%或50元/吨，成交量达223704手，较昨日小幅减少；持仓量大幅减少2833手，至163648手。

在20号标胶方面，本周二，上期能源中心的20号标胶期货2209合约也呈现小幅上涨的走势，盘中期价最高上涨至10840元/吨，最低下跌至10725元/吨。截止收盘时20号标胶期价小幅收涨1.32%或140元/吨，至10770元/吨，成交量达39130手，较昨日小幅减少；持仓量小幅增加328手，至52592手。

在橡胶期权方面，由于本周二沪胶2209合约小幅收涨，实值和虚值看涨期权集体上涨，同时虚值和实值看跌期权则集体下跌。随着未来割胶季到来，供应预期回升将迫使胶价重心维持低位运行，预计后市沪胶期货2209合约料维持振荡偏弱的走势。

四、后市展望

预计后市沪胶2209合约期价维持在11700-12200元/吨区间内整理运行，而20号标胶期货2209合约期价也维持在10400-10900元/吨区间内整理运行。