橡胶去库进展缓慢 甲醇短期修复反弹为主

研报正文

【天然橡胶】 

周三天胶夜盘主力2209重心小幅下移，收盘价11880元/吨。

全球割胶旺季，供应端产出上量，国内外天然橡胶供应逐渐回升，国外天胶分流到中国的数量存在增加，今年全乳交割量高于去年。

需求面，国内公共卫生事件反复，经济恢复不及市场预期，叠加部分轮胎企业成品库存压力较大，持续打压轮胎厂开工积极性。6月份汽车产销量同比增加两成以上，反映消费政策刺激初见成效，但商用车市场表现低迷，影响到下游轮胎企业开工率，最终使得天然橡胶去库存进展缓慢。

整体来看，宏观氛围不济，叠加市场对于全球经济衰退的担忧情绪升温，令商品整体承压。橡胶盘面运行缺乏利好支撑，预计天胶盘面震荡运行。

【甲醇】

从基本面来看，本周西北周初指导价上调，出货顺畅，目前煤头甲醇处于亏损状态下，7月中旬迎来短期的集中检修放量，但维持时间不长，目前检修量级尚不足致使甲醇明显去库。

港口方面，上周港口库存102.9万吨增加2.9吨，抵港兑现背景下，港口库存累库速率慢于预期。近日悲观情绪有所缓解，短期修复反弹为主。建议短多交易。