美经济数据显露疲态 短期金银或承压偏弱

研报正文

【宏观消息】

日美两国政府月内将在美国举行“日美经济政策磋商委员会”（经济版2+2）首次会议，双方将就新一代半导体等尖端技术的研究开发、重要物资供应链的强化措施展开讨论。

上周重磅事件接踵而至，除了备受关注的美联储7月利率决议，美国、欧元区等重要经济体二季度GDP以及最新通胀数据也将陆续出炉。

目前市场普遍预期美联储将再度加息75个基点，与6月加息幅度一致，这也将是美联储年内第四次加息。如果美联储下周再加息75个基点，那么6月和7月累计加息150个基点将是自1980年代初以来美联储最陡峭的加息。

【评论及策略 】

受美元回落影响，黄金连续反弹，白银则延续弱势震荡。上周欧洲央行宣布启动11年以来的首次加息，50bp的幅度超过市场预期。

而美国经济数据显露疲态，美国公布的初请失业金人数创下去年11月以来的新高，美国7月份制造业PMI初值从上月的52.7降至52.3。

预计7月利率会议大概率继续加息75bp，CME联邦基金利率期货显示的隐含加息概率显示明年中旬的政策利率预期已与年底的预期走平，市场计价年底之后美联储或暂缓本轮加息。

紧缩节奏前置下，短期内金银还将承压偏弱，三季度后随着通胀压力减小，政策路径预期的影响或逐渐减弱。