欧洲宏观事件符合预期 沪铜期价有所回升

研报正文

【消息面】

1、美国至7月16日当周初请失业金人数为25.1万人，预期为24万人，美国各州申请失业保险的人数连续第三周上升，达到去年11月以来的最高水平。

机构认为，是因为越来越多的公司宣布裁员，这表明原本稳固的就业市场出现了一些疲软。

2、另据财联社报道，受下游基建投资加速影响，当前线缆市场需求较为旺盛，部分线缆企业表示当前订单情况较为饱满，产能利用率较高。

不过，目前铜杆企业成品库存有一定累加迹象，空调行业正处于产销淡季，需求端短期表现预计相对平稳，缺乏明显增长亮点。

3、目前冶炼利润高企，并且冶炼厂检修陆续结束，故此产量持续恢复，国内铜冶炼企业电解铜成品库存6.22万吨，较上周减少0.74万吨。6月冶炼厂开工率环比回升3.17个百分点至87.15%。

4、美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比9.1%，高于预期值8.8%，并创1981年底以来最大涨幅，市场甚至预计，美联储7月加息100个基点的概率增加至90%，美元借此冲高至最高109.14点，给铜价带来较大压力。

5、上海金属网1#电解铜报价56880-57180元/吨，均价57030元/吨，较上交易日上涨670元/吨，对2208合约报报升240-升300元/吨。美联储会议渐近，市场保持谨慎，铜价窄幅震荡，截止收盘沪铜主力合约小涨160元/吨，涨幅0.28%。

今日现货市场成交尚可，升水较昨日上涨45元/吨。铜价反弹下游逢低采购，市场流通货源有限支撑升水，一时段平水铜主流升250元左右成交，二时段起升水逐步上调，平水铜报升270元左右，好铜报升290元左右，湿法及差铜依旧稀少。

截止收盘，本网升水铜报升250-升300元/吨，平水铜报升240-升280元/吨，差铜报升200-升250元/吨。

【后市展望】

欧央行首次加息，幅度超出市场预期；同时意大利总理辞职和俄罗斯恢复通气符合市场预期，欧洲的宏观事件发生之后，市场的反映有限，铜价在下探之后有所回升。

预计短期铜价难以继续下跌。但考虑到国内中长期的需求难以大幅回升，反弹持续性预计有限，暂时仍以低位震荡看待。