成品油转弱压制原油行情 阶段性高温提升燃料油需求

研报正文

【原油】

EIA具体数据显示，美国截至7月22日当周EIA原油库存变动实际公布减少452.3万桶，汽油库存实际公布减少330.4万桶；EIA报告显示，上周美国国内原油产量增加20.0万桶至1210.0万桶/日；美联储将指标隔夜利率提高了75个基点。

此举是在6月加息75个基点以及5月和3月以较小幅度加息的基础上进行的，目的是让通胀降温。尽管经济正在减弱美国原油和成品油库存全面下降和俄罗斯减少向欧洲输送天然气的消息抵消了对需求疲软和美国加息的担忧。

整体上，中期预期，俄罗斯产量并未大幅下降，美国产量也四季度也有增加的可能，中期供需预期逻辑正发生变化；中期现实：当前低库存，OPEC和美国产量仍低，若需求无极端衰退或供应未出现预见外因素，中期破位较难。阶段性经济衰退担忧及成品油需求转弱，压制行情。

操作上，观望或等待区间上沿技术转空时，把握小波段空机会。

【燃料油】

7月26日，新加坡380CST报471美元/吨，180CST报503美元/吨。

燃料油市场的走势长期方向将在很大程度上取决于欧美成品油市场的再平衡进程。

阶段性高温天气，对高硫发电需求有所提升，而成品油下跌不利低油燃料油行情。高低硫均跟随成品油震荡偏弱思路。