“金九银十”带来需求增量 甲醇或呈宽幅震荡行情

研报正文

行业要闻：

1.隆众资讯8月11日消息，本周中国甲醇产量为145.49万吨，环比上涨1.32%；周度平均产能利用率为72.05%。

2.隆众资讯8月11日报道，本周甲醇制烯烃整体开工率为78.54%，较上周下跌3.31%；传统下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的开工率环比分别变化-5.08%、+1.57%、-2.47%以及-5.51%。

综述：

昨日甲醇主力合约收于2434元/吨，日度跌幅1.42%；太仓基差收于6点，期现货接近平水。据隆众数据显示，本周甲醇制烯烃开工率环比下跌3.31%，基本坐实了市场上流传的有关MTO因经济性问题降负的消息，甲醇下游需求弱现实的情绪再次传导至价格上，近几日期现货整体价格重心下移。

后期关注8月进口甲醇数量下降以及金九银十传统旺季带来的需求增量等潜在利好因素，不排除后市上演反复行情。

现货市场，昨日河南及山东地区价格跌幅较大，随着煤制利润的改善，甲醇供应存在上升预期，现货价格有所承压。

基本面来看，隆重数据显示本周甲醇产量环比上涨1.32%，主要系前期煤头装置利润小幅恢复，部分停车逐步重启，但本周甲醇期现货价格大幅下行，装置亏损再次扩大，预计部分装置或将延迟重启计划。

需求端来看，当前MTO装置成本亏损较为严重，本周下游开工数据已经证实部分装置停车降负，短期内将对甲醇价格形成拖累，后市关注金九银十的刺激力度。传统下游因夏季高温天气的持续，预计本周不会出现明显改善，维持现有状态为主。

库存方面，本周港口库存没有如预期般上演去库，反而环比增加3.72万吨，部分原因或在于沿海地区MTO装置存在停车降负现象，对甲醇消耗降低，受前期伊朗地区装船数量下降的影响，本月抵港船货数量应不及前几周。

综合而言，需求端偏弱将限制甲醇上涨空间，预计短期内甲醇将呈宽幅震荡行情。