沥青供应端或存反弹空间 原油阶段性震荡偏弱

研报正文

【沥青】

8月22日：华北，4370元/吨；山东，4435元/吨；华东，4830元/吨；西南，4970元/吨。本周加工稀释沥青综合利润周度均值为368.2元/吨，环比增加58.1元/吨。周内周内原油弱势走跌，但沥青价格偏强运行，带动利润继续增加。

评：目前沥青基本面相对稳固，库存延续去化趋势。但由于近期相对原油走势偏强，沥青盘面估值与实际生产利润均得到修复，供应端有潜在的反弹空间与动力。

因此我们认为在终端需求有大幅度增长前，BU在当前位置的上行驱动有限。高位空单谨慎持有，短期谨慎操作。

【原油】

周日美国官方表示，美国、英国、法国和德国领导人讨论了重启2015年伊朗核协议的努力，可能会让受制裁的伊朗石油重返全球市场，8月19日，美国官员透露，伊朗已放弃要求美国将伊朗革命卫队从恐怖组织名单中删除。

据俄罗斯卫星网：欧洲天然气期货价格自今年3月以来首次突破3000美元/千立方米。

沙特阿拉伯国家通讯社SPA报道，沙特能源部长萨勒曼王子表示，在《合作宣言》的现有机制下，欧佩克+有承诺、灵活性和手段来应对这些挑战，并提供指导，包括随时以不同形式减产。

评：政治层面看，抑制过高的能源价格上升到西方的政治诉求，表现为美国抛储，与沙特王子会面，督查本国企业增产及近期的重启伊核谈判，此外，需求下降也是长期抑制因素。 

阶段性看，原油、汽油低库存，近期高温天气应发天然气及煤炭价格偏高，燃料油加工费止跌上涨，隔夜沙特的拆招。整体上，长期偏弱；阶段性震荡偏弱，阶段性关注供应因素实际变化。