苹果需求呈疲软状态 红枣上方仍有调整空间

研报正文

【苹果】

背景分析：

本周二，苹果10合约收盘价9151，涨幅0.85%。七月底西部产区部分早熟品种少量上市，上称价在4.2元/斤左右，最近两周高温难耐，苹果上色成为问题，产地红果难寻，价格随品质调整。

各主产区套袋工作陆续收尾，根据套袋使用情况统计：山东产区减产明显，由于坐花期降雨过多，威海市套袋量减少20%上下，烟台市减少15%上下，蓬莱和日照减少5%上下。山西地区产量预计减少20%-30%，陕西产区预计持平。

中秋节备货即将来临，对现货有一定提振，短期内将会持稳运行。2022年全国冷库库存环比下降24%，且受冰雹天气影响优果率低，市场上商品果成交价较硬，75#以上的商品果目前价格在4.8-5元/斤。近期气温较高，受夏令水果的冲击，苹果需求呈疲软状态。

一般统货受竞争品价格打压明显，统货价格在3.3元/斤以下。各地客商备战中秋礼盒，本周走货速度较上周提速，全国冷库走货10.3万吨，全国去库存率高达96.57%，对新季价位有较大利多冲击。

核心逻辑：减产和优果率低将期价拉至高位，短期基本面无明显变化，震荡为主，技术性操作为主。新产苹果数据利多，时令竞品刺激利空，主力合约多空博弈剧烈，中期看易涨难跌。

操作建议：做多。

风险因素：天气灾害，疫情情况，现货价格意外下跌。

【红枣】

背景分析：本周二，红枣301收盘11970元/吨，较上个交易日持平。产区红枣生长情况：由于今年普遍回温较早，枣树生长状况较好，新果下树时间预计小有提前，本产季产区无极端天气延迟花期与坐果。预期22年产量将会在去年减产后修复，据最新数据显示，增幅在25%-33%左右。需求方面受高温天气影响，红枣需求偏弱。

销区市场走货一般，一级枣品成交价仍在高位，大约在5.0元-5.4元每斤，受即将到来的端午礼盒影响，市场上一级商品成交活跃度较上周提升。陈枣在特级市场仍然占据主要份额。近年来，红枣由传统的线下销售转型为线上线下并行，低级别干枣竞争力随着电商端需求增加而不断提升。

核心逻辑：主产区新季果即将采摘，产量较去年增幅25%-33%不定，市场对新产性价比较高的货接受度较好，短中期看多。

操作建议：多单持有。

风险因素：挺价心理加强。