棉花外强内弱格局延续 白糖阶段价格难言企稳

研报正文

【棉花】

方向：01合约于14500-15500元/吨区间震荡，美棉12月合约于115美分/磅附近波动。

理由：宏观疲弱，美联储预期加息75个基点，利空市场。收获方面，后期USDA大概率会上修美棉产量，关注美棉后期回落风险。

国内宏观数据相对稳定，消费需求偏弱，边际出现小幅好转迹象，但是和旺季水平相距甚远，棉价跟随外棉震荡，近期关注金九银十带来的内需增量。新疆棉目前成熟度较高，关注新棉采摘进度。

盘面：郑棉01合约收于14940元/吨，ICE美棉主力在115美分/磅附近，外强内弱格局延续。棉花01合约主要关注种植情况，目前种植情况良好，关注采摘进度。关注1-5正套。

【白糖】

方向：偏空

理由：国内消费终端恢复仍较为缓慢，工业库存下降速度放缓，7月库存水平逼近去年，反映出需求的不好，新榨季还存在供应增加的情况，阶段价格难言企稳。

盘面：周二日盘收中阴线，还未见局部企稳，关注短期均线向长期均线收敛的情况，如若发生交叉，就要格外关注后面发展。