社会库存出现累库 沪铝期价宽幅震荡

研报正文

一、市场动态

云铝股份：公司受限电影响，14日前压降用电负荷10%

香港万得通讯社报道，云铝股份2022年9月13日晚间公告称，公司及下属电解铝企业于近日收到供电部门《关于紧急启动电解铝用能管理的通知》，主要内容为自2022年9月10日起，以停槽方式开展用能管理，9月14日前压降用电负荷10%。若后续工作要求发生变化，将另行通知。

本次压降用电负荷将对公司及下属电解铝企业生产经营产生一定影响，公司将通过安排设备检修维护、合理组织生产等方式积极应对，同时公司也将积极与相关部门就电力保障、稳定生产经营等加大沟通协调。

二、观点及操作建议

美国8月CPI通胀高于预期，市场对下周美联储加息100个基点的押注升至47%，美股止步四连涨，道指和标普跌约4%，纳指跌超5%，创两年多最大单日跌幅。美债收益率飙升，两年期美债收益率再创十五年最高，关键收益率曲线倒挂加深突显衰退隐忧。

隔夜沪铝震荡走弱，伦铝小幅上涨。8月通胀数据超预期，市场再次交易大幅加息的预期，有色板块集体承压。国内基本面看，供应端四川地区复产仍在进行，云南地区云铝限产10%，影响产能30万吨左右，后期不排除进一步减产，供应压力明显缓解。

假期归来，主流消费地到货较多，社会库存表现出小幅累库。金九银十消费旺季特征暂未显现，关注节后下游开工情况。短期铝价宽幅震荡概率较大，区间操作为宜。

宏观情绪偏空，基本面略有改善。预计09合约波动区间18300-18800元/吨，操作上建议区间操作为主。