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美联储采取暂缓加息决策 沪金利好支撑走强

发布时间:2022-09-15 11:48:39 作者:西部期货 来源:西部期货

行情复盘

9月14日,黄金期货主力合约收跌0.53%至387.2元。

主力持仓

9月14日,黄金期货主力持仓呈现多增空减局面。

后市展望

中长期看,经济衰退的技术性指标已显,超长激进加息周期将破坏消费市场,经济实质衰退与美联储为实现“软着陆”所采取暂缓加息的决策,支撑黄金走强。

背景分析

美国8月通胀数据同比增长8.3%,低于前值8.5%但高于预期8.1%,打破市场此前走加息降温的逻辑,反映通胀的复杂性与与固化难以轻易消除。

研报正文

市场表现:

沪金收386.78元人民币/克(-0.21%),纸黄金收380.37元人民币/克(-0.31%),黄金T+D收388.00元人民币/克(0.35%)。

市场消息:

黄金在经历超预期通胀导致的大跌后,情绪面在激进加息和由此产生的经济衰退前置之间来回波动。

总体分析:

当前,美联储偏激进的加息节奏驱动黄金下跌。美国8月通胀数据同比增长8.3%,低于前值8.5%但高于预期8.1%,打破市场此前走加息降温的逻辑,反映通胀的复杂性与与固化难以轻易消除。

从联储官员为加息放松的降温声明来看,一以贯之,坚决把控制通胀置于首要,激进式将加息强化,黄金短期内承压下跌。但通胀持续超预期与未来经济衰退担忧的进一步加剧,将支撑黄金震荡反弹。

今年美联储已加息225bp,但当前通胀中枢已被抬升,即使未来下降也不会在短期内回落至2%的通胀目标,因此预计美联储加息步伐偏好“前紧后松”,一定程度上破坏需求,加速经济衰退到来,实际利率将走低,黄金有支撑。

因此,短期需要关注通胀数据,9-10月通胀数据是否回落。随着通胀的改善,联邦基金利率目标值可能保持在4%左右,预计未来加息节奏为9月75bp、11月50bp、12月25bp。

中长期看,经济衰退的技术性指标已显,超长激进加息周期将破坏消费市场,经济实质衰退与美联储为实现“软着陆”所采取暂缓加息的决策,支撑黄金走强。

重点关注:

通胀、美联储货币政策及供给短缺。

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