供应压力将逐渐增加 棉花中期弱势难改

研报正文

一、行业信息

1、截止到9月13日，美棉主产区（92.8%）的干旱程度和覆盖率指数121，同比高97，环比上周降4；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为179，同比增157，环比上周降7。

2、USDA：截至9月1日当周，2022/23美陆地棉周度签约5.23万吨，周降11%，其中中国1.38万吨，越南1.1万吨。

2023/24年度周签约2.29万吨；2022/23美陆地棉出口装运5.34万吨，周降59%，其中中国1.16万吨，土耳其0.99万吨。

二、评论及策略

外盘昨夜窄幅波动，郑棉夜盘走势偏强。近期美棉产区旱情明显好转，作物生长情况改善，最新公布的USDA供需报告也如预期上调美棉新作产量和期末库存，外盘承压运行，但仍需持续关注天气扰动。

国内进入消费旺季，下游纺纱利润得到修复，纺企原料库存增加，成品出库速度加快，开工率也有所回升，短期需求边际好转支撑棉价反弹，但新棉上市后国内供应压力将逐渐增加，棉价中期弱势难改，关注新棉收购价。