内盘行情

外盘行情

您的当前位置:首页 > 期货研报 > 正文

全球加息潮到来 沪铝盘面或弱势震荡

发布时间:2022-09-23 14:26:57 作者:格林大华期货 来源:格林大华

行情复盘

9月22日,铝期货主力合约收涨0.54%至18685元。

主力持仓

9月22日,铝期货主力持仓呈现多空双减局面。

后市展望

全球大幅加息下,衰退预期增强。目前唯一支撑铝价的是供给端干扰,待该因素解除,供需双弱转为供强需弱,料开启下行。

背景分析

据Mysteel统计:中国主要地区电解铝出库量(9.12-9.18)约13.1万吨,较上期数据减少2.4万吨,去年同期为14万吨。

研报正文

【利多因素】

据Mysteel统计,8月电解出库量周均值为15.1万吨,较7月周均出库量提高0.64万吨,较去年同期提高1.5万吨。电力危机加剧令欧洲铝业巨头接连宣布减产。

继全球铝业巨头挪威海德鲁决定将在9月底关闭斯洛伐克铝冶炼厂后,欧洲大型铝轧制公司Speira宣布,将削减其德国冶炼厂50%的产量,涉及产能7万吨/年,减产将于10月初开始执行,预计将于11月完成。

而欧洲最大铝冶炼厂法国敦刻尔克铝业公司也表示,将在本月底前减产22%。欧盟称考虑对俄罗斯天然气设定价格上限,且已将俄罗斯天然气进口总量从俄乌冲突开始时的40%降至仅9%。9月13日、14日,云铝股份、神火股份相继公告称,收到供电部门紧急启动用能管理的通知。

业内人士认为,此次云南限电持续时间或较长,叠加四川地区电解铝复产缓慢,供应端受到干扰而需求复苏。全球再掀加息狂潮,英国、挪威如期加息50基点,英国10月3日起主动QT。

瑞士加息75基点低于预期、瑞郎大跌;印尼、菲律宾、越南加息,其中越南加100基点、为两年来首次加息;南非连续两次加息75基点。

英国央行加息50个基点至2.25%,符合市场预期,自去年12月已连续7次加息。美联储逆回购工具使用规模达2.36万亿美元,创历史新高。

世界金属统计局(WBMS)周三公布的最新报告数据显示,2022年1-7月全球市供应短缺49万吨,2021年全年为供应短缺28.3万吨。2022年1—7月全球原铝市场供应短缺91.6万吨,而2021年全年为短缺155.8万吨。

【利空因素】

需求:9月22日,中国电解铝现货升贴水为-50,平。9月14日至9月13日LME库存增加12700吨至345600吨。供给:中国电解铝建成产能4443.4万吨/年,环比增加38万吨。9月19日至9月22日,电解铝社会库存减少1.6万吨至66.6万吨;铝棒库存减少0.9万吨至12.6万吨。

据Mysteel统计:中国主要地区电解铝出库量(9.12-9.18)约13.1万吨,较上期数据减少2.4万吨,去年同期为14万吨。

美联储将联邦基金目标利率上调75bp至3-3.25%,为连续第三次加息75bp。本次会议前,市场预期有80%的概率加75b、20%的概率加100bp,因此本次加息幅度完全符合市场预期。此外,本次会议声明与7月相比几乎没有变化。

【品种观点】

全球加息潮到来,美指高位震荡,地缘政治危机升级,油价上涨,隔夜铝价偏强运行。伦铝持续累库,表明在供应减少的情况下需求更弱的情况。现货端,美联储加息落地后,期铝上涨,现货成交略好转,国内社库去化。

目前云南减产且有进一步扩大的可能,部分地区供应紧缺的情况逐渐缓解,但西南地区大到暴雨将至,枯水的情况料得到缓解,旺季需求环比边际改善,中期有望回归供大于求。

同时,伦铝基本面相对偏弱,内外比值走扩进口窗口显著改善,进口货将增加。全球大幅加息下,衰退预期增强。目前唯一支撑铝价的是供给端干扰,待该因素解除,供需双弱转为供强需弱,料开启下行。在套保工具上推荐期权,避免大的系统性波动。

【操作建议】

建议区间短线操作。主力合约支撑位16800元/吨,第一压力位19000元/吨.伦铝区间为2090美元/吨-2350美元/吨。

【风险因素】

地缘政治关系的不确定性、上下游违约风险加剧。

免责声明:本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。本站欢迎各方(自)媒体、机构转载引用我们文章(文章注明原创的内容,未经本站允许不得转载),但要严格注明来源曲合期货;部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、视频、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
沪铜主力 -- -- --
沪铝主力 -- -- --
线材主力 -- -- --
热卷主力 -- -- --
橡胶主力 -- -- --
沥青主力 -- -- --
燃料油主力 -- -- --
螺纹钢主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
苹果主力 -- -- --
红枣主力 -- -- --
花生主力 -- -- --
棉花主力 -- -- --
白糖主力 -- -- --
PTA主力 -- -- --
甲醇主力 -- -- --
动力煤主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
鸡蛋主力 -- -- --
生猪主力 -- -- --
豆油主力 -- -- --
棕榈油主力 -- -- --
焦煤主力 -- -- --
铁矿石主力 -- -- --
乙二醇主力 -- -- --
聚乙烯主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
原油主力 -- -- --
20号胶主力 -- -- --
国际铜 -- -- --
低硫燃料油主力 -- -- --