沪铜需求维持向好预期 沪铝市场仍有减产预期

研报正文

沪铜：

【市场分析】

昨日铜价大幅走低，库存回落削弱货商下调报价意愿，升水高位坚挺，买方在盘面大跌氛围下，入市拿货较为谨慎。

本周为节假日前最后一周，预计下游市场备货情绪显现，且月末部分贸易商有跑量需求，需求维持向好预期，预计后续升水仍将高位坚挺。美联储加息落地，宏观面暂无新增信息，对后市铜价的指引较弱，预计铜价延续震荡态势。

【投资策略】

策略上建议观望。

沪铝：

【市场分析】

本周市场新增影响因素：

1、美联储第三次加息75个基点，海外市场”动荡”，市场衰退交易持续。

2、云南地区部分企业减产扩大至18%，20%区域减产正在落实。

宏观面：海外紧+国内稳仍是当前格局。

基本面：云南地区减产仍在扩大，市场仍有预期。

需求方面：本周下游铝加工龙头企业开工率为66.4%，环比上升0.4%，分板块看仅原生铝合金企业周度开工上升2%，其他板块均环比持稳。

成本端：本周煤炭价格继续上涨，成本端得到支撑，市场完全生产成本来到17350元/吨附近。

库存方面：本周社会库存仍为观察到累库现象，低于市场同期。

目前看，国内基本面因供给减产叠加成本上移形成微观利多局面，宏观加息衰退交易成为利空主要因素。继续关注18000、19000支撑及压力位，市场在为未收到确定性消息前，难见明显趋势。

【投资策略】

继续关注18000、19000的支撑及压力位，做好区间操作。