玉米期价或将二次探底 淀粉短期弱势震荡

研报正文

【市场分析】

玉米：目前市场交易逻辑主要围绕两个方面，首先是宏观层面，随着欧美通胀的高居不下，美联储加息超预期，市场担心经济进入衰退，近期加息预期再度强化，宏观风险使得大宗商品仍然承压，后期仍需关注美联储加息节奏的变化。

另外地缘冲突也影响着农产品的整体走势，俄乌冲突影响逐步减弱，乌克兰谷物逐步出口将增加市场供应压力，但俄罗斯和欧美国家的博弈变化仍将对能源及谷物市场产生影响，重点关注俄罗斯和乌克兰谷物出口进度。

就供需面来说，受播种延迟及干旱高温天气影响，美玉米产量下调，美玉米供需进一步转紧，但作物巡查已经把产量下调预期一步打到位，美玉米期价已处于相对高位，后期预计震荡调整为主。

就国内来说，余粮逐步减少，深加工需求将季节性回升，养殖利润丰厚，饲料需求环比增加，港口现货偏强运行。

就期货来说，秋收压力到来，经济衰退疑云再次笼罩市场，大宗商品整体承压，期价预计将二次探底，建议产业客户可以逢高参与卖出套保。

淀粉：就玉米淀粉来说，玉米淀粉开工率有所回升，玉米淀粉库存继续下降，临近国庆假期下游陆续提货中；另外部分企业前期订单即将到期本周正有序出库。

不过淀粉出口不利恐将拖累后期淀粉去库存。原料玉米价格可能有一定反弹动能，但玉米期货将偏弱运行，淀粉经过这波回调后，风险释放到位，期价预计弱势震荡为主。

【交易策略】

1.单边：秋收压力到来，经济衰退疑云再次笼罩市场，大宗商品整体承压，玉米期价预计将二次探底，建议产业客户可以逢反弹参与卖出套保。淀粉期价预计弱势震荡为主。

2.套利：观望。