需求难有明显改善 橡胶仍有筑底可能

研报正文

一、天然橡胶盘面分析

11日上期所天然橡胶主力合约RU2301高开低走。开盘价13095元/吨，最高价13135元/吨，最低价12850元/吨，收盘价12875元/吨，较上一交易日下跌1.30%，成交量24.4万手，持仓量14.8万手。

二、现货市场

昨日天然橡胶市场均价为12050元/吨，下调142元，跌幅为1.16%。

华北：报价下跌，国营全乳12250，标二11500，越南3L在12250，泰三烟片14800；山东：报价下跌，国营全乳11950，标二11500，越南3L在11950，泰三烟片14500。

华东：报价下跌，国营全乳11950，标二11500，越南3L在11900，泰三烟片14500；云南：报价下跌，国营全乳12100，云南民营5#报10950，云南民营10#报10800，20#轮胎胶报10900。

三、基本面分析

基本面上，国内外天然橡胶季节性增产，需求偏弱，供强需弱局势不变。国外原料胶水上量，国内橡胶进口增加，供应维持宽松，国内轮胎企业需求不佳，国庆期间轮胎行业放假，开工有所下滑。

今年8月以后，海外需求转弱，海关总署发布8月橡胶轮胎出口同比下滑近10%也能佐证。轮胎金九银十旺季下，其需求并无明显改善。

加之国庆期间疫情形势严峻，物流运输受阻，需求难有改善。基本面依旧延续弱势，沪胶仍有筑底可能。

四、交易策略建议

偏空交易。