市场消化加息预期 贵金属或“利空兑现”

研报正文

市场回顾：

COMEX金跌1.6%，报1650.2美元/盎司，COMEX银跌3.8%，报18.2美元/盎司；沪金夜盘跌0.45%，报389.86元/克，沪银夜盘跌1.25%，报4360元/千克；10年期国债收益率涨6.9个基点，报4.023%，美元指数跌0.17%，报113.1。

消息面：

1、圣路易斯联储主席布拉德称，FOMC可能会考虑将原本在2023年实施的紧缩行动提前至2022年12月落实，但现在就判断12月的利率决议还显得言之过早。

“乐见75个基点这样的加息幅度尚未造成（美国）市场动荡。美国存在一系列通胀问题。靠前实施美联储货币政策是正确的策略，这让美元上涨显得不足为奇。FOMC加息已经造成略微的金融压力。”；

2、英国议会一群成员未来一周将开会，讨论首相特拉斯的（执政）前途。其中一部议员希望特拉斯能迅速辞职。在（前财政大臣Kwarteng被罢免之前）减税计划失败之后，某些议员正威胁称，将公开呼吁特拉斯辞职；

3、日本外务省负责外汇事务的副大臣神田真人：准备在必要时针对日元（汇率）采取“大胆的（干预）行动”。

市场展望：

日内关注10月纽约联储制造业指数，美国10月初的未来一年通胀预期出现7个月来首次攀升，美联储官员表态再转鹰，当前市场对未来两个月的加息预期由一次75BP和一次50BP的组合转为两次75BP的加息，圣路易斯联储主席布拉德也表态靠前实施的“正确性”，暗示两次加息75BP的可能。

由于在11月2日货币政策会议前，无特别重要经济数据公布，因此近期市场消化加息预期的变化后，在11月货币政策会议前后贵金属可能出现“利空兑现”式短期反弹行情，中期依然维持震荡看法。

操作策略上建议逢低做多或维持观望，COMEX金参考运行区间1630-1680美元/盎司，COMEX银参考运行区间17.5-19.5美元/盎司；沪金参考运行区间387.5-393元/克，沪银参考运行区间4250-4500元/千克。