尿素成交压力渐显 纯碱短期弱势震荡为主

研报正文

一、市场信息

尿素

1、10月19日尿素期货仓单数量2207张，较上一交易日无变化，有效预报量0张。

2、10月19日国内各地区尿素价格（元/吨）：山东临沂2450~2460；菏泽2460~2470；河北石家庄2560；山西大颗粒汽运参考2460，小中颗粒尿素汽运参考2430~2490。

3、10月19日国内尿素行业产能利用率65.86%，上一日64.76%。

4、10月17日巴基斯坦TCP公司30万吨大颗粒尿素采购招标，收到1个投标PachemGlobal公司投标报价$735/吨CFR供应5万吨阿曼大颗粒尿素，距离其30万吨的采购目标尚有距离

纯碱

1、10月19日纯碱期货仓单数量3116张，较上一交易日+323张，有效预报量834张。

2、10月19日国内沙河地区重质碱送到价格2700元/吨，日环比维持稳定。

3、10月19日国内纯碱行业日度开机率88.48%，上一日86.28%；日损失量1.09万吨，上一日1.3万吨。

4、10月19日国内浮法玻璃全国均价1691元/吨，日环比持平。

二、核心观点

尿素：昨日期货价格进一步下行，现货市场同步走弱，各主产地区报价下调10~20元/吨不等，目前山东临沂地区市场价格2450~2460元/吨左右。

供给端来看，山西等地区环保限产影响仍在，尿素日产量同比偏低，但后期存在提升预期。除此之外，部分地区受公共卫生时间影响，货运外发受限、厂家库存逐步累积，压力凸显。

需求端整体情绪偏弱，且在期货盘面连续数日下调之后，中下游观望情绪浓厚，故市场成交压力也渐显。

整体来看，当前尿素供需双弱，格局偏宽松，成本端虽存在一定支撑，但其并非当前市场主要逻辑。期货盘面短期继续以弱势下行为主，但需警惕连日下调之后的修复性反弹概率。

纯碱：昨日期货价格弱势震荡，夜盘维持弱势格局。现货市场报价继续维稳，但企业实际订单成交偏灵活。

供应端来看，近期企业装置检修较少，行业整体生产水平维持高位，昨日开工率88.48%。近期企业产销相对尚可，多数能够维持产销平衡，故企业库存仍表现为下降趋势。

需求端按需采购为主，近期重质碱下游平板玻璃放水冷修和光伏玻璃产线点火同步进行，重质碱刚需支撑仍在，轻质碱替代作用显现提升需求韧性。

整体来看，当前纯碱市场基本面暂无明显利空因素，期货盘面更多受到商品市场整体情绪弱势、玻璃等品种带动，短期继续以弱势震荡为主。