红枣阶段性供给不足 期价或有向上修复需求

研报正文

价格行情：

期货方面，上周收盘红枣2301合约11530元/吨，环比上涨25元，涨幅0.22%。

现货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10400元/吨，环比持平，现货基差CJ01-1130，环比下跌30。新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格10800元/吨，环比持平，现货基差CJ01-730，环比下跌30。

新疆喀什地区一级灰枣现货价格11150元/吨，环比持平，现货基差CJ01-380，环比下跌30。河北一级灰枣现货价格11050元/吨，下跌200元/吨，现货基差CJ01-260，环比下跌230。

红枣供需：

供应方面，阿克苏地区参考统货5.50-6.80元/公斤，陈枣灰枣价格参考：特级11.00-12.50元/公斤，一级9.50-11.30元/公斤，二级9.30-9.80元/公斤。阿拉尔地区参考5.00-6.20元/公斤，陈枣价格参考特级：11.00-12.80元/公斤，一级灰枣10.00-11.60元/公斤，二级9.60-10.00元/公斤。

喀什地区旧季参考统货均价8.75元/公斤，新季暂未有订园进展，参考灰枣特级11.30-13.30元/公斤，一级10.30-12.00元/公斤，二级在10.20元/公斤，实际成交根据品质不同价格不一。

据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在6363吨，较上周减少76吨，环比减少1.18%，同比减少26.01%。

后市展望：

新季产量已定，盘面波动较大的原因是仍是疫情因素。新疆主产区阿克苏、喀什、库尔勒、若羌等多地处于防疫管控中，疆内人员流通受限，内地人员进疆受限，同时物流运输不畅。

一方面，每年新疆红枣集中下树的时间在10月底至11月初，往年10月底各地客商已经来新疆准备收货，但今年受疫情扰动，内地客商大部分没有入疆，造成新疆红枣收购推迟，进而影响新季新疆红枣加工和销售。

南疆地区公共卫生事件影响收购，造成内地红枣阶段性的供给不足，市场出现阶段性的供需矛盾，短期的供需错配支撑红枣价格。

叠加今年红枣种植成本提升、去年统货销售价格较高，枣农有一定挺价情绪。另一方面，疆内红枣难以流通，出于资金回流考虑，枣农挺价情绪或逐渐减弱，贸易商由于去年多数亏损，且今年红枣品质不及去年，对于新季收购更加谨慎。

红枣主产地之一的麦盖提地区政府部门将红枣统货销售制定8元/公斤的参考价格，如果麦盖提定了销售指导价格，其他地区红枣统货价格可能不会太低。因此红枣盘面仍有上涨空间，但就持续性而言，红枣作为非刚需产品，需求弹性较大，价格持续上涨对红枣需求将出现反向抑制。

综合来看，成本抬升以及部分区域设定红枣指导销售价格，红枣期价有一定向上修复需求。但需求端没有明显改善的迹象，供需格局决定了红枣难以大幅上涨。宽幅震荡为主。