乙二醇开工率连续回升 新装置不断提负

研报正文

基差方面，周四EG张家港基差-15元/吨（-3），依旧偏弱。生产利润及国内开工。周四原油制EG生产利润为-2816元/吨（-214），原油价格上涨，导致原油制EG生产利润下降明显，煤制EG生产利润为-2671元/吨（-78），仍维持深度亏损。

开工率方面。浙石化一期满负荷运行，二期装置小幅超负荷运行，恒力2条生产线9成运行中，卫星石化7成附近运行，陕西榆林化学1#仍在陆续试车中，预计顺利情况下10月底前后再次出料。

本周乙二醇装置检修小幅增加，以煤制工艺为主。中石化茂名检修1个月，中科炼化因故障临时降负；通辽金煤延期至月底重启。山西沃能临时停车。湖北三宁临停1周，预计重启后降低负荷至6成左右。

海外装置方面韩国KPIC延期重启。进出口方面。周四EG进口盈亏-167元/吨（-90），进口持续一定亏损，到港有限。

下游方面。周四长丝产销55%（-35%），涤丝产销今日整体回落，短纤产销65%（+21%），涤短产销整体尚可。库存方面。本周四隆众EG港口库存82.7万吨（-2），主港库存小幅回落。

策略：

（1）EG开工率连续回升，新装置不断提负，总供应量或持续增加，下游需求无明显改善。建议逢反弹配空。

（2）跨期套利：观望。

风险：原油价格波动，煤价波动情况，工厂检修持续性，下游需求恢复情况。