聚乙烯供应端矛盾不突出 聚丙烯库存环比走低

研报正文

聚乙烯：

背景分析：个别石化下调出厂价，挫伤市场参与者交投信心，持货商报盘继续走低，终端工厂接货意向不高，实盘价格侧重商谈。华北地区LLDPE价格在7910-8150元/吨，华东地区LLDPE价格在8150-8400元/吨，华南地区LLDPE价格在8350-8650元/吨。

美金盘价格部分下跌，下跌幅度在10-20美金/吨，华东地区国产料部分价格小幅调整，调整幅度在50-100元/吨。市场供大于需，贸易商多降价促成交。盘面对比来看，内外盘价差在60-210元/吨左右，、进口套利窗口均已打开。

核心逻辑：主要生产商库存水平在67.5万吨，较前一工作日累库7万吨，增幅在11.57%，去年同期库存大致72万吨。需求有所改善，供应端矛盾不突出，库存环比有走低，基差走强明显。预计继续下跌空间有限。

操作建议：观望。

风险因素：油价，进口超预期等。

聚丙烯：

背景分析：因月底企业厂价调整不大，成本支撑尚稳，市场重心下移有限。贸易商多随行报盘，下游刚需适量补货，实盘一般。

今日华北拉丝主流价格在7650-7800元/吨，华东拉丝主流价格在7730-7950元/吨，华南拉丝主流价格在7880-8000元/吨。PP美金市场价格窄幅整理，市场交投情况平平，下游工厂刚需采购，实盘成交以商谈为主。

参考价格：均聚870-910美元/吨，共聚910-940美元/吨。

核心逻辑：主要生产商库存水平在67.5万吨，较前一工作日累库7万吨，增幅在11.57%，去年同期库存大致72万吨。供应回归，但意外检修增多，下游需求有所改善，库存环比走低，基差偏强，下跌空间有限。

操作建议：观望。

风险因素：油价，疫情，进口超预期等。