巴西收榨进度减缓 糖价呈现偏弱震荡

研报正文

一、行业信息：

1、2022/23榨季截至10月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为49022.2万吨，较去年同期的50473万吨减少了1450.8万吨，同比降幅达2.87%；甘蔗累计ATR为141.35kg/吨，较去年同期的143.29kg/吨下降了2.19kg/吨；累计制糖比为45.86%，较去年同期的45.33%增加了0.53%；累计产乙醇244.49亿升，较去年同期的251.28亿升下降了6.79亿升，同比降幅达2.70%；累计产糖量3028.1万吨，较去年同期的3123.9万吨下降了95.8万吨，同比降幅达3.07%。

2、据外媒报道，孟加拉国政府准备以53塔卡的价格从巴西采购食糖。当前孟加拉国国内市场的糖价已超过每公斤100塔卡，当地糖厂因天然气危机而难以生产足够的食糖。但增值税和监管税将使每公斤食糖的成本增加至少25塔卡，使进口糖的成本价达到每公斤78塔卡。孟加拉国内阁采购委员会于周四批准了商务部的一项提议，将通过国际招标从巴西采购12500吨食糖，这批糖的成本定为每吨524.21美元。

二、评论与策略：

白糖：ICE原糖涨0.93%，收19.59；郑糖涨1.19%，收5714。国内白糖现货柳州5590元/吨，昆明5565元/吨。目前全球糖市持续关注巴西中南部收榨进度；同时市场也继续关注原油价格、北半球开榨、新榨季食糖产量和近期国内防疫政策变化；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。

策略上，由于进口进一步亏损，后期SR301可以逢回调后买入。