地缘风险情绪减弱 原油维持宽幅震荡

研报正文

1.基本面：美国商务部数据显示，美国10月零售销售环比上升1.3%，创今年2月以来最高水平，超过市场预期的1%，前值为0%。

美国10月CPI和PPI双双超预期放缓，令投资者开始消化美联储将在12月放缓加息步伐的预期，但如今零售超预期加速，说明美国国内消费需求仍然十分强劲，更高的通胀可能卷土重来；中性。

2.基差：11月15日，阿曼原油现货价为87.01美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为90.57美元/桶，基差-15.37元/桶，现货贴水期货；偏空。

3.库存：美国截至11月11日当周API原油库存减少583.5万桶，预期减少72.5万桶；美国至11月11日当周EIA库存预期减少44万桶，实际减少540万桶；库欣地区库存至11月11日当周减少162.4万桶，前值减少92.3万桶；截止至11月16日，上海原油库存为425.1万桶，不变；偏多。

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空。

5.主力持仓：截至11月1日，CFTC主力持仓多增；截至11月8日，ICE主力持仓多增；偏多。

6.预期：隔夜原油下挫较多，内院原油伴随人民币汇率走强基差转负，后续存在一定压力，虽隔夜美国EIA库存超预期去库但带来利多有限，波兰导弹问题有淡化处理的势头。

地缘风险情绪减弱，利多方面仅俄油禁运能为市场带来刺激，需求端担忧继续制约原油上方空间，总体维持宽幅震荡但投资者注意风险控制，短线632-642区间操作，长线观望。

利多：

1.OPEC+超预期减产。

2.美联储或放缓加息节奏。

利空：

1.衰退预期再临。

2.美国或增加释放战略储备原油。

行情驱动：供应端紧张缓解与需求端衰退担忧。

风险点：伊核谈判；冬季严寒。