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短期现货企稳反弹 焦煤期货处于震荡行情

发布时间:2022-12-06 13:26:48 作者:金信期货 来源:金信期货

行情复盘

12月5日,焦煤期货主力合约收涨3.15%至2223元/吨。

主力持仓

焦煤期货主力持仓呈现多空双减局面。

背景分析

供给侧,煤矿产量降至相对低位后企稳,受疫情影响出货效率较低,库存去化速率放缓。目前煤矿库存压力不大,考虑下游多要冬储,挺价意愿较强。

后市展望

01合约上目前估值合理,近期有回调,大体处于震荡行情,05合约上由于地产不断政策松绑,乐观预期较强驱动价格表现相对较强。

研报正文

焦煤

短期现货企稳反弹 焦煤期货处于震荡行情

焦煤2305合约收跌0.14%报1800元/吨。供给侧,煤矿产量降至相对低位后企稳,受疫情影响出货效率较低,库存去化速率放缓。目前煤矿库存压力不大,考虑下游多要冬储,挺价意愿较强。竞拍市场成交稳定,高价少量流拍。蒙煤方面,甘其毛都口岸日通关稳定在800上方,目前监管库存在250万吨高位,且短盘运费有松动迹象,后续库存释放压力较大。需求侧,焦煤刚需底部企稳,焦企冬储补库进行中,但持续的亏损抑制拿货意愿,短期焦企二轮提涨落地后有一定提振作用。

短期看焦煤现货企稳反弹,但上方空间的打开依赖于中下游利润的实质修复,目前还缺乏足够的证据,另外需要注意蒙煤高存是近月的暗雷,01合约上目前估值合理,近期有回调,大体处于震荡行情,05合约上由于地产不断政策松绑,乐观预期较强驱动价格表现相对较强。

短期现货企稳反弹 焦煤期货处于震荡行情
焦炭

短期现货企稳反弹 焦煤期货处于震荡行情

焦炭2305合约收跌1.18%报2685.5元/吨。焦企二轮提涨全面落地,本周或将博弈第三轮。供给端,近期煤价企稳反弹确立成本底,也导致利润修复缓慢,亏损压力下焦企开工仍受抑制。前期疫情管控,导致部分区域焦企上来料运输困难,有被动减产的情况,后续关注政策放松后的修复,供应端短期难以上量,但会有小幅回升。

钢厂方面,库存相对较低补库积极,不过产区疫情影响下前期到货情况不佳,加上铁水低位企稳支撑刚需,关注钢厂利润修复情况以及运输放开后的补库节奏。近期焦炭供需紧张程度加剧,支撑价格偏强运行,但近端空间打开依赖下游利润修复,远端则受政策引导向上,强预期短期难证伪,近弱远强格局延续。

短期现货企稳反弹 焦煤期货处于震荡行情

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