多地疫情优化政策出台 聚乙烯或延续强势表现

研报正文

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1、尽管担心七国集团对欧洲某国石油实施价格上限的影响，但对美联储更激进的货币紧缩政策的担忧加剧，欧美原油价格走低。2月布伦特跌3.33报79.35美元/桶，跌幅4%。

2、美国能源部下属EIA下调油价预期，预计美国明年原油产量或创新高，并下调明年全球石油需求预期。

3、中国物流与采购联合会昨日公布11月份全球制造业采购经理指数，11月份全球制造业采购经理指数为48.7%，较上月下降0.7个百分点，连续2个月低于50%。

策略建议

【聚烯烃】

盘面表现：

5日均线、20日均线倾斜向上，60日均线走平，价格呈向上反弹走势。正处移仓换月高峰期，博弈逐步移至05合约。

现货成交：

现货市场成交清淡，石化出厂价格多数稳定，市场参与者心态欠佳，试探小幅让利报盘出货，终端接盘意向不高。LLDPE主流价格在8150-8700元/吨。华东拉丝主流价格在7780-7850元/吨。

核心逻辑：

跟踪数据发现，供需两端实际表现暂无明显改善，当前核心驱动力主要在于政策端。多地疫情优化政策继续出台，市场继续交易强预期因素。价格上涨阶段关注投机性需求是否会提前释放，短期价格或延续强势表现。

操作建议：

多V空PP/L可逢低入场，标的选择05合约。

风险因素：

聚烯烃投产推迟。

【PVC】

盘面表现：

5日均线、20日均线拐头向上，60日均线偏向下，价格继续反弹。强预期支撑价格，05合约暂由多头力量主导。

现货成交：

国内PVC市场交投气氛较昨日转淡，期货区间震荡，点价货源暂无价格优势，现货市场主流价格部分走低，下游采购积极性低，实单成交仍有商谈空间。华东5型主流价格在6100-6180元/吨。

核心逻辑：

近期市场博弈焦点不在于现实，而在于政策带来的利好预期，价格上涨不断提前兑现相关利好，但实际供需好转程度暂且未知。01合约已经大幅减仓，后续建议更关注05合约走势，短期大概率继续偏强运行为主。

操作建议：

套利关注5-9正套。逢低试多05合约，严格止损。

风险因素：

政策传导效果不佳。

一、聚烯烃

1.生产利润

2.库存

3.基差价差

二、PVC

1.生产利润

2.库存

3.基差价差