12月21日棉花：消费预期支撑棉价 关注后期实际情况

研报正文

【行情分析】

随着国内疫情放开，新疆新棉加工增速，轧花企业开机率高于同期;下游方面，纺织企业陆续复工，全国纺企开机率维持上升趋势，但部分工厂开机不足或仍处于放假状态，开机率同比仍较低，原料采购仍以刚需为主，备货量较少。综上，国内棉花供应充足，消费需求仍需等待时间修复。

【基本面消息】

国际方面：

USDA：截至2022年12月1日当周，美陆地棉合计检验量190.98 万吨，同比降1.1%，占年陆地棉产量预估值的64.74%(2022/23年度陆地棉产量预估值为295.26 万吨);皮马棉合计检验量4.62 万吨，同比增18.7%，占年皮马棉产量预估值的 45.1%(2022/23年度陆地棉产量预估值为10.23 万吨)。 周度可交割比例在83.4%，季度可交割比例在83.7%，环比持稳个百分点，同比低1.9个百分点，同上年的同期的可交割率相差不大。感恩节放假回来，上市检验速度增速明显。

USDA：截至12月1日当周，2022/23美陆地棉周度签约0.74万吨，周增98%，其中中国0.25万吨，孟加拉0.17万吨;2023/24周签约0.6万吨;2022/23美陆地棉出口装运3.2万吨，周增1%，其中中国1.36万吨，巴基斯坦0.82万吨。

国内方面：

12月20日，全国3128皮棉到厂均价14937元/吨，上涨1元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23023元/吨，稳定;纺纱利润为1592.3元/吨，减少1.1元/吨，受资金面偏紧以及临近年底，下游厂商以回款为主，整体需求疲软，成交不佳，纺企纺纱即期利润为正。

截至12月20日，郑棉注册仓单1501张，较上一交易日减少11张;有效预报859张，较上一交易日增加175张，仓单及预报总量2360张，折合棉花9.44万吨。

【操作建议】观望

【评级】中性

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。