市场成交情况暂不明朗 纸浆延续期现回归逻辑

研报正文

一、行情回顾与操作建议
纸浆期货主力合约前结算价为 6556 元/吨，收盘价为6506 元/吨，整体下跌0.76%。

山东地区进口针叶浆现货市场观望气氛浓郁，价格有窄幅回落。市场含税参考价：南方松 7150 元/吨，银星 7200-7250 元/吨。其余品牌报价较少；整体市场成交情况暂不明朗。

文化用纸方面，成本面仍有一定支撑，纸企报盘持稳为主，库存仍有一定压力。

包装用纸方面，市场出货较前期稍有好转，但整体放量有限，多数下游备货偏谨慎。

生活用纸方面，纸企出货节奏一般，下游刚需为主，计划检修纸企不断增加。

巴西 Suzano12 月阔叶浆报价 820 美元/吨，较上次报价下调40 美元/吨。智利 Arauco 阔叶浆产能扩增项目开始向下游报价，预期逐渐转向现实。

近月合约在回调后延续期现回归逻辑，而远月合约面临的新增产能投放压力更强。

二、行业要闻

12 月 19 日，玖龙纸业发布 2023 年春节停机检修计划，国内七大基地预计在 1-2 月将减产约 54.6 万吨。2022 年春节前后，玖龙纸业广东东莞、江苏太仓、天津、河北唐山以及福建泉州五大基地合计减产约48.5万吨，以上五个基地在 2023 春节将减产 47.7 万吨，变化幅度不大。但是玖龙纸业 2023 年的春节停机计划覆盖了国内绝大部分纸机，从停机数量和减产量来看都将多于往年同期。

据市场消息，巴西 Suzano 宣布 12 月桉木浆报价820 美元/吨，较上月下降 40 美元/吨。作为全球最大的商品浆供应商，Suzano 纸浆的生产量达到全球商品浆 1/6、接近全球商品阔叶浆1/3 的规模，也为我国阔叶浆主要供应商之一。随着主流供应商巴西 Suzano 报价下调，市场对于浆价的下行预期有所增强。虽然针叶和阔叶是木浆的两个分类，有各自的细分市场，但是由于阔叶占比大且更贴近市场终端需求，阔叶价格下跌成为市场一个敏锐的信号。

三、数据概览