消费需求并没有好转 豆油仍将以震荡偏弱为主

研报正文

【豆油】

一、豆油期货主力合约成交情况

今日(12月29日)大商所豆油主力合约y2305今日窄幅震荡，日线收阴，开盘价8832元/吨，最高价8840 元/吨，最低价8764元/吨，收盘价8826元/吨，较上一交易日下跌12，跌幅 0.50%；成交量42.7万手，较上一交易减少 54607手；持仓量45.4万手，较上一交易日增加3126手。

二、现货行情消息

12月29日，豆油均价9850元/吨，较上一交易日价格上调50元/吨。国际期货行情截至周三收盘，豆油期货有所下跌，其中 3月下跌1.23 美分，收盘65.01美分/磅；5月下跌0.95 美分，收盘64.40 美分/磅；7月下跌 0.88美分，收盘63.78美分/磅。

三、基本面及后市建议

供应方面，国内大豆到港量逐步增加，国内油厂开机率均有一定回升，同时实际压榨量比预期乐观，使得豆油供应增加。需求方面，随着疫情放开，感染人数增多，原本预期的餐饮等消费需求并没有好转。另外，叠加春节来临，年前备货高峰也并没有出现，虽然食品企业需求增加，游随用随取仅刚需补货为主，观望氛围浓厚。

综上，豆油价格后市仍以震荡偏弱为主，国内仍以油脂消费需求为主导，重点关注油厂开工率的变化情况，以及下游市场春节前的备货情况。

【玉米】

一、玉米期货主力合约成交情况

今日(12月29日)大商所玉米主力合约C2301小幅下跌。开盘价2827元/吨，最高2834元/吨，最低价2807元/吨，收盘价2816元/吨，环比跌幅0.21%，成交量34.9万手，持仓量72.0万手。

二、现货市场

北方市场：黑龙江省齐齐哈尔市新玉米收购价格在2560-2610元/吨，水分15%左右；吉林省长春市玉米出库价格在2720-2740元/吨，水分14%以内；辽宁大连地区新玉米出库价格为2760-2780元/吨；天津地区饲料厂玉米收购价格为2920元/吨，下跌30元/吨，水分15%；

南方市场：江苏徐州地区玉米到站价格在2990-3000元/吨，水分 15%左右，霉变 1%以内；四川省成都市玉米到站价格为3130-3150元/吨；广东蛇口港地区东北玉米主流价格在2960-2980元/吨，水分15%以内。

三、综合观点

国际：周三芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘上涨，其中基准期约收高1.2%，因为南美农业产区的天气形势仍存在不确定性。作为全球重要的玉米出口国，阿根廷的玉米播种窗口如果迅速关闭，天气持续干燥，那么其出口供应可能会大幅减少。

国内：国内玉米现货价格基本稳定，局部继续下跌。东北产区受到疫情和看涨惜售心态的影响，基层售粮节奏同比偏慢，销售压力后移，加上节前种植户有卖粮习惯，售粮积极性较高，新粮的上量相对可观，市场内流通的玉米总量增加，加工企业采购意愿不及预期，玉米价格延续弱势。

四、交易策略建议

日内交易