油脂期价震荡回落 豆粕继续维持震荡反弹

研报正文

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡回落，截止收盘，豆油Y2305合约下跌0.35%，棕榈油P2305合约下跌1.29%，菜油OI2305合约下跌0.30%。

基本面：马来西亚研究机构CGS—CIMB表示，2023年第一季度，毛棕榈油(CPO)价格将在每吨3800—4500林吉特的范围内保持坚挺。因阿根廷持续干旱可能导致大豆产量大幅下滑，持续的拉尼娜现象和潜在的厄尔尼诺现象，以及俄乌冲突导致乌克兰葵花籽产量下降，市场对供应风险感到担忧。此外，随着印尼将在2023年2月将生物柴油的规定提高到B35，生物柴油的需求正在上升。印尼还将其国内市场义务比率从国内销售要求的8倍降至6倍，这将限制印尼的出口。从2023年第二季度开始，随着更多外国工人的进入，棕榈油产量恢复，而全球经济增长放缓抑制需求，毛棕榈油价格将走软。

后市展望：国内油脂从震荡箱体上沿一路下跌至箱体下沿，有效突破箱体的可能不大。

操作建议：高位空单止盈离场。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡反弹，截止收盘豆粕M2305合约上涨0.92%。

基本面：1月11日至1月19日期间，巴西大豆主产区中，南里奥格兰德州和巴伊亚州有小雨，马托格罗索州、南马托格罗索州、帕拉纳州均局部有小到中雨，戈亚斯州有小到中雨。阿根廷大豆主产区中，布宜诺斯艾利斯州、科尔多瓦州、圣达菲州均有小雨，圣地亚哥-德尔埃斯特罗州局部有小到中雨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计降雨和土壤湿度水平可能要到3月份才能完全恢复正常局面。

后市展望：国内豆粕期价继续维持震荡走势。

操作建议：观望为宜。