鸡蛋期货延续窄幅震荡 豆粕预计跟随美豆继续上涨

研报正文

一、研究观点

【玉米】

1 月报告后美玉米跳涨 2%，因报告意外下调美国玉米产量预估，低于行业预测。 在 1 月报告中，美国玉米产量预计减少至 137.3 亿蒲，此前农业部产量预估提升 至 139.33 亿蒲.因 1 月预测与全球粮食供应收紧的担忧不谋而合，全球玉米市场 担忧情绪增加，本周国内玉米、淀粉延续震荡，1 月报告后外围市场转强对国内 市场的利多预期还会在价格运行中发酵，春节前国内玉米预计延续震荡偏强表 现。

【豆粕】

CBOT 大豆上涨，因 USDA1 月供需报告中意外下调美豆产量预估。1 月供需报 告将美国 2022/23 年度大豆产量预期为 42.76 亿蒲式耳，市场预期为 43.62 亿蒲 式耳，2022 年 12 月月报预期为 43.46 亿蒲式耳；1 月美国 2022/2023 年度大豆期 末库存预期为 2.1 亿蒲式耳，市场预期为 2.36 亿蒲式耳，2022 年 12 月月报预期 为 2.2 亿蒲式耳。

南美方面，将阿根廷 2022/2023 年度大豆产量预期从此前的 4950 万吨下调至 4550 万吨（市场预期为 4671 万吨）；将巴西 2022/2023 年度大豆产 量预期从此前的 1.52 亿吨上调至 1.53 亿吨（市场预期为 1.5228 亿吨）。

季度库存方面，美豆 2022 年 12 月 1 日大豆季度库存为 30.22044 亿蒲，低于预期的 31.32 亿蒲。美豆紧张利好盘面价格。

国内方面，豆粕期现价格上涨。但现货成交依然 低迷，市场担忧需求。盘面预计跟随美豆继续上涨，区间震荡思路不变，5 月偏 多思路。 

【油脂】

周四，BMD 棕榈油徘徊两周低点，因担忧需求疲软。一项调查显示，印度 12 月 棕榈油迚口下滑 2.8%至 111 万吨。印度、中国等国家采购缓慢，库存攀升，后期 采购或将迚一步放缓，利空。马来表示可能会暂停向欧洲出口，以回击欧盟一项 新法律。美豆上涨，跟随美豆走高。USDA 1 月报告下调全球豆油期末库存，因 产量下调幅度大于需求下调幅度。国内方面，油脂期货现货价格下挫，基差走强。 现货成交下降，提货尚可。操作上，美豆走强利于国内油脂价格企稳，短多参与。

【生猪】

周四，生猪现货价格分化运行，期货偏弱震荡。期货 2303 合约延续弱势，日收 跌 0.5%，收于 14795 元/吨，跌幅较前一日缩窄。

现货价格斱面，卓创数据显示， 昨日中国生猪日度均价 13.94 元/公斤，环比跌 0.3 元/公斤，基准交割地河南市 场生猪均价 14.74 元/公斤，环比涨 0.18 元/公斤。北斱地区猪价企稳，南斱地区 猪价延续下跌。

随着春节的临近，节日备货接近尾声，春节前猪价偏弱运行概率 大，对生猪价格仍持偏空思路为主。警惕期货价格连续下跌后，技术性反弹的可 能。关注需求对猪价的影响，以及市场情绪及资金流向对盘面的影响。

【鸡蛋】

周四，鸡蛋现货小幅反弹，期货延续震荡。鸡蛋2305合约收涨 0.02%，收于4389元/500千克。

卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格 4.93 元/斤，环比涨 0.01 元/斤。 其中，宁津粉壳蛋 5.05 元/斤，黑山市场褐壳蛋 4.45 元/斤，环比持平；销区中， 浦西褐壳蛋 4.73 元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋 5.33 元/斤，环比涨 0.15 元/ 斤。

近期鸡蛋期货主力合约延续窄幅震荡，考虑到春节前的节日需求仍对蛋价形 成支撑，预计短期期货价格震荡为主。从大商所公布的盘后数据来看，多头加仓 明显，短期期货价格存在一定反弹可能。但春节后，将进入需求淡季，鸡蛋现货价格大概率季节性回落。短期偏强，中长期偏空思路为主。关注需求对现货价格 的影响，以及资金流向和市场情绪变化。

二、市场信息

1. 【猪粮比价迚入过度下跌三级预警区间】据国家发展改革委监测，1 月 3 日～6 日，全国平均猪粮 比价为 5.93∶1，按照《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，迚入过 度下跌三级预警区间。（国家发展改革委）

2. 【新希望：公司 2022 年 12 月常规肥猪完全成本 16.8 元/KG 左右，环比有所回升】新希望 1 月 9 日在互动平台表示，公司（2022 年）12 月份常规肥猪完全成本在 16.8 元/KG 左右，与 11 月份环比有 所回升，主要原因系 11 月前饲料原料价格有一波大幅上涨，使得本批次出栏肥猪的饲料成本也有所 上涨，相比年初对养殖成本产生 0.9 元/kg 的额外影响，影响了成本下降的节奏。

3. 1 月 9 日至 1 月 17 日期间，巴西大豆主产区中，马托格罗索州、南里奥格兰德州和巴伊亚州有小雨， 南马托格罗索州、帕拉纳州均有小到中雨，戈亚斯州局部有小到中雨。阿根廷大豆主产区中，布宜诺 斯艾利斯州局部有小到中雨，科尔多瓦州、圣达菲州和圣地亚哥-德尔埃斯特罗州均有小雨。近期的 降雨或有利于改善阿根廷的干旱状态，促迚大豆的播种和生长。

4. 1 月 17 日至 1 月 25 日期间，巴西大豆主产区中，马托格罗索州、戈亚斯州有中到大雨，南马托格 罗索州局部有中到大雨，南里奥格兰德州局部有小雨，帕拉纳州局部有小到中雨，巴伊亚州有小雨。 阿根廷大豆主产区中，布宜诺斯艾利斯州局部小雨；科尔多瓦州局部有小到中雨、圣达菲州和圣地亚 哥-德尔埃斯特罗州均有小到中雨。

5. 中储粮网 1 月 9 日油脂公司大豆竞价销售结果，计划数量 34752 吨，成交数量 8092 吨，成交率 23%。

6．记者从北京新发地获悉，近期新发地蔬菜价格呈现微涨走势，价格上涨的主要是鲜嫩蔬菜，耐储 蔬菜的价格则基本保持稳定，猪肉供应较为充足，价格不会出现大幅反弹。新发地数据显示，1 月 6 日，新发地市场蔬菜加权平均价是 3.86 元/公斤，比上周同期(12 月 30 日)的 3.62 元/公斤上涨 6.63%。 蔬菜整体涨幅较明显，价格上涨的主要是鲜嫩蔬菜，耐储蔬菜的价格则基本上保持稳定。（新京报）。

三、图表汇总

3.1 主力合约基差 



3.2 合约价差


四、基差监测