终端需求恢复不及预期 短期生猪偏弱震荡运行

研报正文

生猪

逻辑：周一，生猪2303合约低开后偏弱运行，收盘报价14415元/吨，跌幅5.20%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2303合约多单持仓28328手，空单持仓30207手，多空比0.94。

春节假期结束后，屠宰企业陆续复工，但终端需求恢复不及预期，且供给方面，养殖端陆续恢复出栏，市场供应增多。目前生猪进入过度下跌二级预警区间，后续需关注发改委收储等保供稳价相关政策。

综合看来，预计市场短期或偏弱震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望或逢高轻仓试空为主。

鸡蛋

逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4434元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅0.79%；持仓量约12.27万手，日增仓+2788手。

现货方面，鸡蛋现货价格悉数上涨，春节期间交易清淡，鸡蛋库存生产及流通环节略有累库，但随着各地陆续复工复产，节后或将迎来第一波集中性补库，对蛋价有一定提振，据钢联数据显示，截至1月29日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.95天，流通环节库存可用天数为1.44天。

持仓方面，1月30日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约7.11万手，空单持仓约6.61万手，多空比约为1.08，净多持仓约为0.5万手。此外，受禽流感爆发的影响，近日美国鸡蛋价格飙升。

整体来看，鸡蛋库存偏低，且复工复产及开学备货的需求对蛋价形成支撑，预计短期内鸡蛋期价或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主。

苹果

逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2305收盘报价8787元/吨，较前一交易日结算价上涨114元/吨，涨幅1.31%。

现货方面，产地冷库陆续开始复工，包装仍以三级果为主，好货包装较少，且新季苹果三级果同比偏少，节后三级果难寻。客商少量按需补货，包装及发货开始恢复，整体走货量较小，部分果农抗价情绪渐增，部分副产区价格偏强运行。

宏观来看，年后经济复苏是大概率事件，大宗商品或会易涨难跌，从而支撑苹果价格。投资者或可逢低布多，中长期持有。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主。