下半年进口玉米成本回落 抑制远月合约价格预期

研报正文

【玉米】

【品种观点】

美国总统日休市一天;国内现货整体稳定，区域涨跌互现;期货盘面近强远弱格局持续，2305合约短线震荡继续试探上方压力，关注黑海谷物走廊谈判相关的最新进展。

【操作建议】

短线观望为主，关注上方压力效果，2305合约关注上方压力2870-2880。

【利多因素】

新一轮黑海谷物走廊协议谈判即将启动，乌克兰称俄罗斯正在施加压力，谈判会很困难，市场担忧情绪再起;国内现货价格整体维持稳定，种植成本支撑基层抗价情绪，昨日锦州港平舱价2815-2830元/吨，较前一日涨15元/吨;部分粮库加大轮换采购力度;饲料消费预期向好、深加工行业开机率回升，企业仍有补库需求;上半年进口成本下降空间有限;年度供需紧平衡格局持续。

【利空因素】

昨日华北地区深加工厂门到货709辆，较前一日增加265辆，部分企业下调收购价6元/吨;天气逐渐转暖后东北地区基层卖压将逐步释放;定向稻谷拍卖预期及进口谷物陆续到港抑制南方销区补库意愿;下半年进口玉米成本回落抑制远月合约价格预期。

【风险因素】

俄乌局势、基层上量节奏、玉米进口节奏等。

【生猪】

屠宰场缩量抗价，今日早间猪价普遍下跌，河南跌0.2元/公斤至15-15.6元/公斤，四川稳定至15.2-15.8元/公斤。期货盘面短线承压走弱，入库及二育截流导致供给后移，2305合约关注上方压力效果。

【操作建议】

2305合约短线观望为主，关注17700-18000压力效果。

【利多因素】

年内首批2万吨中央冻猪肉储备收储即将启动。

【利空因素】

屠宰场缩量抗价，今日早间猪价普遍下跌，东北跌0.2元/公斤至15-15.6元/公斤，河南跌0.2元/公斤至15-15.6元/公斤，山东跌0.2元/公斤至15.2-15.4元/公斤，四川稳定至15.2-15.8元/公斤，广东跌至15.2-16元/公斤，广西微跌至14.8-15.2元/公斤;近期分割入库及二次育肥大量入场导致部分供给后移，施压5月现货价格;受冬季疫病影响，部分地区不稳定猪源出栏增加;季节性消费淡季下终端消费支撑力度不足，白条涨价幅度不及毛猪，毛白价差仍处低位;能繁母猪存栏持续回升对应3月开始产能进入持续兑现阶段;某地学校出现阳性病例，新冠疫情尚未消失，近期仍有反复。

【风险因素】

生猪疫病防控、猪肉收储、新冠疫情防控。