棕榈油上行动能有所减弱 豆粕短期维持震荡运行

研报正文

【棕榈油】

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价8210元/吨，较前一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅0.36%。

现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌30元/吨。截至2月17日当周，国内棕榈油库存为96.11万吨，较前一周降低1.9万吨，降幅1.94%，库存连续两周下滑，但去库速度有所减慢，总体仍居高位。

受到印尼收紧出口的影响，棕榈油近期大幅反弹，但盘面上看，期价在经过连续反弹后上行动能有所减弱，且国内需求尚在恢复当中，当前高库存将制约内盘棕榈油上方空间，短期或震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

【豆粕】

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3840元/吨，较前一交易日结算价下跌33元/吨，跌幅0.85%。据钢联数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4491元/吨，较前一交易日下跌34元/吨。

供应方面，2月17日中国主要油厂周度压榨量为170.22万吨，豆粕周度产量134.47万吨，主要油厂豆粕库存61.75万吨。国内进入季节性需求淡季，现货成交量维持低位，豆粕累库，内盘价格缺乏上涨动力。

国际方面，阿根廷迎来降雨，一定程度上缓解了市场对该国大豆产量的担忧，巴西大豆收割缓慢，影响国内到港节奏。内盘豆粕价格短期或以震荡为主，短线投资者或可高抛低吸为主。

趋势观点：建议短线以轻仓高抛低吸为主。