支撑力度渐弱 油脂维持宽幅震荡思路

研报正文

【棕榈油】

棕榈油方面，截至2月28日，广东24度棕榈油现货价8210元/吨，较上个交易日+10。

库存方面，截至2月24日当周，国内棕榈油商业库存97.82万吨，环比+1.71万吨。

【豆油】

豆油方面，主流豆油报价9710元/吨，较上个交易日-20元/吨。

【市场消息】

1、消息上，据数据显示，马来西亚2月1-28日棕榈油出口量为1159720吨，上月同期为1133868吨，环比增加2.28%。

2、据数据显示，2023年2月1-25日马来西亚棕榈油单产增加22.60%，出油率减少0.90%，产量增加17%。

【市场行情】

现货方面，2月27日，豆油成交8200吨、棕榈油成交2100吨，总成交较上一交易日3850吨。

油厂方面，供给端，2月27日全国主要油厂开机率降至44.4%，低位运行。上周平均开机率52%，环比-5.2%，豆油供应边际回落，豆油产量为29.4万吨，周环比-2.94万吨；需求方面，截至2月24日当周，豆油表观消费量为31.62万吨，环比-1.18万吨；供需双弱下，库存降至76.38万吨，周环比-2.21万吨。

截至收盘，棕榈油主力收盘报8228元/吨，-0.51%，持仓-20543手。豆油主力收盘报8848元/吨，-0.54%，持仓-12668手。

国内诺如病毒进入高发期，虽病程通常较短，但对油脂消费仍有制约。现货端，随着油脂价格上涨，交投趋于平淡。油厂榨利持续不佳，以及豆粕库存积压，豆油供应端压力相对有限，豆油供需双弱，库存将维持低位。

东南亚产区持续降雨，据MPOA数据，2月产量大幅回落，而SPPOMA预计2月产量大幅增加，产量端数据尚有矛盾。马来出口增速持续收窄，2月仅小幅回升，不及此前市场预期；印尼斋月临近，国内消费预期增长。

总体上，产区供需边际仍有所收紧，但支撑力度渐弱。在主要进口国高库存压力下，印尼政策端的不确定性影响整体有限，需求难有进一步回升。

油脂前期利多已兑现，盘面技术压力尚未突破，前期多单建议逢高止盈，维持宽幅震荡思路，轻仓操作为主。