油脂：豆油基差高位 豆油多单持有

研报正文

【现货市场】

现货方面，豆油现货下跌，现货基差报价下滑。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9710元/吨，较上日下跌180元，江苏地区豆油3月现货基差最低报2305+820。广东广州港地区24度棕榈油现货价格8270元/吨，较上日下跌188元，广东地区工厂3月基差最低报2305+40。

【基本面消息】

今年全球对马来西亚棕榈油的需求预计将从2022年的1,901万吨升至1,985万吨，出口将从此前的1,573万吨增长至1,644万吨。马来西亚2023年底的库存可能为433万吨，高于去年的422万吨，而今年的总产量预计将温和增长2.6%，至1,895万吨。

马来西亚气象局对彭亨、森美兰、马六甲和柔佛州发布了危险级别的持续降雨警告，并警告该国其他地区将持续降雨。市场担忧印度和中国等主要市场可能需要在未来数月内补充植物油库存，且印度任何恶劣的天气将增添其国内食用油产量的担忧，给棕榈油期价带来额外支撑。

据数据显示，马来西亚2月棕榈油产品出口量为1,131,939吨，较上月的1,113,292吨增加1.7%。

据数据显示，2月马来西亚棕榈油产量环比增加1.9%，其中鲜果串(FFB〉单产环比增加5.38%，出油率（OER〉环比下降0.63%。其中中国进口量为8.66万吨，较上月同期的2.68万吨增长明显。

据数据显示，截止到2023年第9周末，国内棕榈油库存总量为90.7万吨，较上周的90.4万吨增加0.3万吨；合同量为3.8万吨，较上周的4.0万吨减少0.2万吨。其中24度及以下库存量为87.5万吨，较上周的86.9万吨增加0.6万吨;高度库存量为3.2万吨，较上周的3.5万吨减少0.3万吨。

【行情展望】

棕榈油处于减产季，中国豆油库存低位、基差高位，油脂市场仍有一定支撑，但二季度是油脂消费淡季，油脂价格仍然没有摆脱区间震荡走势，豆油轻仓多单可继续持有。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。