贵金属：美联储鲍威尔放鹰吓坏市场 美元和美债收益率走高贵金属大跌

研报正文

【行情回顾】

隔夜，美联储主席鲍威尔在在国会发表货币政策报告证词，暗示若经济数据支持可能会加快加息步伐，未来的数据将十分关键，而历史经验表明货政不可太早转向。鲍威尔的鹰派言论使3月加息50BP的概率由前一日的30%飙升至70%以上，市场预期利率终点进一步抬升至5.5%上方，期间资产价格动荡美股跌幅不断扩大，美元和美债收益率走高，2年期美债收益率突破5%的关口，贵金属大跌至近期低位。

COMEX黄金期货小幅低开后呈现偏弱震荡，美盘时段跌幅持续加大下挫超过30美元至一周新低，收盘价为1817.6美元/盎司跌幅1.88%；COMEX白银期货受到工业品价格大跌拖累跌幅更深临近20美元关口，尾盘报收20.135美元/盎司跌4.78%创4个多月新低。

【后市展望】

美国强势就业和顽固通胀数据反映经济仍存在支撑，消费数据回升也进一步印证这一事实，美联储主席鲍威尔鹰派表态使市场重新定价货币政策的线路， 3月加息50BP概率大幅上升，利率高点达到5.5%以上。在美国生产活动保持韧性，通胀未能有显著回落的大逻辑下美元指数和美债收益率将有支撑，但期间日本央行和欧洲央行决议会形成扰动使美元涨幅受限，3月美联储将迎来利率决议，在市场消化利空影响前黄金价格将再度测试1800美元(国内410元)支撑位，关注国内现货升水的修复。

短期金融属性对白银的利空影响持续，此外有色金属在工业属性方面对银价形成扰动，目前全球白银库存维持在阶段低位仍有支撑，多空因素交织情况下价格整体维持偏弱震荡。

【技术面】

COMEX黄金价格短期在1800美元上方有支撑，上方在60日均线存在阻力，MACD绿柱转红空头力量持续减弱；  COMEX白银价格下方200日均线在21美元附近逐步形成支撑，MACD红柱有所扩张短期存在反弹动力。

【资金面】

金价回落使ETF持仓仍维持在阶段低位，总体上散户投资者和长期资金对贵金属的投资兴趣改善有限，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。

【操作建议】

黄金在1800-1900美元(410-420元)区间高抛低吸。

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