短期需求难有亮眼表现 油脂期价震荡回落

研报正文

棕榈油方面，截至 3 月 7 日，广东 24 度棕榈油现货价 8280 元/吨，较上个交易日-20 元/ 吨。库存方面，截至 3 月 3 日当周，国内棕榈油商业库存 102.88 万吨，环比+5.06 万吨。 

豆油方面，主流豆油报价 9680 元/吨，较上个交易日-70 元/吨。

消息上，据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚 2 月棕榈油产量预估减 少 11.1%，其中马来半岛减少 10.35%，马来东部减少 12.17%，沙巴减少 11.47%，沙捞越减 少 14.5%。

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023 年 3 月 1-5 日马来西亚棕榈油 单产减少 69.39%，出油率减少 0.15%，产量减少 70.18%。

印度政府和行业官员周一表示，该国正在考虑上调棕榈油的进口关税，以帮助国内受油菜 籽价格暴跌影响的农户。当前印度对毛棕榈油征收 5.5%的关税，另外，该国还对 33 度棕 榈油（精炼棕榈油）征收 12.5%的进口税。

现货方面，3 月 6 日，豆油成交 2800 吨、棕榈油成交 1700 吨，总成交较上一交易日17850 吨。

油厂方面，供给端，3 月 6 日全国主要油厂开机降至 39.95%。上周平均开机率 47.27%，环 比-5.2%，边际供应继续回落。截至 3 月 3 日当周，豆油产量为 26.72 万吨，周环比-2.69 万 吨；需求方面，上周豆油表观消费量为 29.1 万吨，环比-2.5 万吨；供需双弱下，库存降至 74.01 万吨，周环比-2.37 万吨

截至收盘，棕榈油主力收盘报 8202 元/吨，-1.51%，持仓-2143 手。豆油主力收盘报 8882 元/吨，-1.03%，持仓-10442 手。

国内现货交投明显转冷，观望情绪浓厚。上周油厂豆油供应进一步回落，随着需求回升， 国内库存将维持去库，对盘面形成支撑。国外方面，未来一周东南亚雨势依然猛烈，收获 工作仍面临中断风险，市场目前也在重点关注阿根廷的产量问题，关注本周四 USDA 月度供需报告，短期支撑油脂高位震荡。

中长期看，随着东南亚进入旱季，产量将迎来季节性 增长，主要进口国高库存普遍偏高，近期需求难有亮眼表现。关注盘面区间高点压力，前期多单逢高减仓，短线观望为主。