缺乏超预期利好驱动 尿素短期保持震荡趋势

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：

尿素主力期货合约价格表现偏弱。UR2305收盘价2469元/吨，跌幅0.76%，成交量230078手，持仓量170529手，净减6053手。

现货报价：

尿素（小颗粒）出厂价格小幅反弹。河南晋开出厂价2690元/吨；河南心连心出厂价2735元/吨（+10），阳煤平原出厂价2740元/吨（+10），华鲁恒升出厂价2720元/吨，山西丰喜出厂价2670元/吨，山西兰花出厂价2660元/吨（-10）；河北东光出厂价2690元/吨（+10）；河北正元出厂价2680元/吨（+10）。

供应库存：

尿素装置开工率保持高位。截止03月08日，全国尿素日产量16.88万吨，周环比增长2.23%，同比增长3.55%。尿素企业库存量68.21万吨，周环比下降5.40万吨，降幅7.34%，较去年同期增加16.69万吨，涨幅32.39%。

后市展望：

现货市场不温不火，尿素存量产能充分释放，日产量保持在16.88万吨以上的高位，储备肥的陆续释放也将补充市场货源。需求端，农需采购启动，复合肥和三聚氰胺开工率维持高位，但增量已经有限；外盘价格持续走弱，“印标”提振效果有限，内外盘价格倒挂，后市仍然以内贸市场消化为主。

短期来看尿素市场供需双增，风险事件发酵带动商品市场情绪偏空，短期现货价格较为坚挺，缺乏超预期利好驱动保持贴水下的震荡市。

风险提示：宏观经济风险 出口政策转向 装置大面积停产

二、数据概览