原油价格跟随宏观走势 聚烯烃受原油拖累偏弱运行

研报正文

【原油】

行情回顾：目前美国银行业破产危机并未有效解决，市场对美联储是否继续加息分歧较大，担忧情绪仍然存在。NYMEX原油期货连续合约最低已跌至65美元一线。

基本面：

为了救助美国银行业，在3月8日到3月15日一周时间内，美联储向美国银行借款1648亿美元，创下历史新高，超过2008年金融危机时刻。

此外，美联储还向美国联邦存款保险公司（FDIC）提供了1420亿美元的贷款资金。美国银行业目前所面临的危机其核心问题在于美国联邦储备委员会持续上调利率，而非企业问题。

因此，美联储能否暂缓加息是市场主要关注点，根据芝加哥商品交易所集团以美联储基金期货合约为指导的数据，截至上周五下午，加息25BP的可能性约为75%，不加息的可能性为25%。高盛是最高调的预测者之一，认为美联储本周会维持利率不变。

后市展望：目前的关注重点就是美联储如何平衡加息抗通胀与防止银行业大范围倒闭所引发的系统性风险。美联储3月是否加息是市场的核心关注。这对国际宏观面，尤其是原油走势有重要指引。

操作建议：激进投资者空单可考虑继续持有。

【聚丙烯/聚乙烯】

行情回顾：聚烯烃期货昨日震荡整理，至收盘PP2305下跌0.81%，塑料2305下跌0.46%。

基本面：

PE方面，成本方面，原油价格虽下滑，但成本支撑依旧存在；供应方面，国内生产企业小修陆续结束，产量增加；需求方面，下游工厂开工提升缓慢，终端需求疲软，预计本周聚乙烯美金市场价格偏弱调整为主。

PP方面，聚丙烯下游开工负荷维持中等偏低水平，需求疲态未改。京博石化一线(40万吨/年)今日正式开车，检修损失量维持低位，供应面压力升高。预计本周聚丙烯市场偏弱震荡走势。

后市展望：短期内国际宏观面呈现一定压力，聚烯烃可能偏弱运行。

操作建议：受原油下跌拖累，聚烯烃做多仍需等待。