尿素供需博弈继续 预计纯碱释放情绪偏弱运行

研报正文

【尿素】

昨日尿素期货价格弱势下行，主力合约收盘价2471元/吨，跌幅2.68%。现货市场价格稳定为主，东北地区小幅上调10元/吨。近期部分厂家检修或转产，尿素日产量下降至16万吨以下，供给端压力有所放缓。

需求端暂无新增利好，农业方面小麦返青肥结束，但高氮肥需求增加，工业需求刚需推进为主。近期尿素下游心态较为谨慎，尿素新单成交弱化。

短期厂家仍有待发订单支撑，但此部分订单执行后厂家或面临出货压力。另外，煤炭价格近期跌幅明显，尿素成本支撑力度持续下降。

整体来看，当前尿素供需博弈继续，市场存在一定支撑但缺乏驱动型行情导向，尿素期货市场同时还受到全球宏观环境变化、国内商品市场整体情绪等外部因素扰动，日内宽幅震荡为主，关注主力合约运行区间2360～2700元/吨。

观点：宽幅震荡

【纯碱】

昨日纯碱期货价格前后走势分化，上午偏强震荡，午后快速下挫，随后窄幅震荡。截至收盘，主力05合约收盘价2806元/吨，跌幅1.47%，远月09合约收盘价2372元/吨，跌幅0.42%，夜盘延续日内弱势局面，但跌幅有所放缓。

昨日盘面的突然下行一方面受到黑色商品集体下挫的带动，另一方面则受到西北地区厂家下调纯碱价格消息的影响。在消息面频出的情况下，纯碱期货价格日内由涨转跌。

基本面暂无较大矛盾，纯碱生产水平因南碱复产小幅提升，厂家和社会环节库存低位且本周可能仍保持去库状态。

需求端有所分化，轻碱下游心态偏弱，采购不积极。重碱下游因浮法玻璃和光伏玻璃近两日均有产线点火，刚需稳中有增。

整体来看，纯碱现货市场暂无较大矛盾，但消息面扰动因素较多、轻碱下游情绪偏弱以及主力合约移仓换月都给盘面带来压力，预计日内纯碱期货价格继续释放情绪、偏弱运行为主，关注05合约下方2800元/吨支撑位、近月合约持仓变化及纯碱库存变化情况。

观点：偏弱震荡

二、市场信息

尿素：

1、3月21日尿素期货仓单数量578张，较上一交易日-143张，有效预报量0张。

2、据数据，3月21日尿素行业日产量15.71万吨，较上一工作日减少0.56万吨，较去年同期减少0.07万吨；

今日开工率76.24%，较去年同期的70.95%提升5.29个百分点。

3、3月21日国内各地尿素现货价格（元/吨）：山东临沂2750-2770；菏泽2740-2750；河北石家庄市场2700-2720；河南市场2720-2770；山西大颗粒汽运2660-2680，中小颗粒汽运主流参考2640-2660。

纯碱：

1、3月21日纯碱期货仓单数量0张，较上一交易日无变化，有效预报量235张。

2、3月21华北地区重碱送到价3150元/吨，华东地区重碱送到价3100元/吨，华中地区重碱送到价3080元/吨，日环比均稳定。西北地区轻碱出厂价2500元/吨，日环比-50元/吨；重碱出厂价2700元/吨，-20元/吨。

3、3月21日国内纯碱行业开机率92.14%，日环比+0.53个百分点；日损失量0.75万吨，日环比-0.05万吨。

4、3月21日全国浮法玻璃均价1726元/吨，日环比+0.41%。