广西糖厂即将全部停榨 国内食糖减产预期对于糖价有利多作用

研报正文

【行情复盘】

期货市场：郑糖偏强整理。SR305在6157-6196元之间波动，收盘略涨0.18%。

【重要资讯】

2023年3月21日，ICE原糖收盘价为20.8美分/磅，人民币汇率为6.8788。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5585元/吨，配额外食糖进口估算成本为7163元/吨;泰国配额内食糖进口估算成本为5425元/吨，配额外食糖进口估算成本为6954元/吨。

【交易策略】

国际糖价略反弹，郑糖小幅回升。印度减产题材被消化后，市场更加关注巴西主产区开榨及食糖出口进度。截至3月14日，ICE11#原糖非商业净多持仓较上周减少9566手，多头减仓而空头加仓，对于国际糖价后期表现不宜期望过高。国内市场，广西糖厂即将全部停榨，国内食糖减产预期对于糖价仍有利多作用。1、2月份国内食糖进口量同比上年增加6万吨，2022/23年度累计进口量同比微减1万吨，在进口糖成本长期与国内糖价倒挂的背景下，这样的进口规模高于预期。国内目前处于消费淡季，后期国产糖去库存进度以及国际糖价表现是决定国内糖价走势的主导因素。短期看，期糖急跌过后转为高位震荡。投资者仍以波段交易为宜。

【1、期货行情回顾】

【2、现货价格】

主要产区白糖报价稳定。广西南宁报价为6100元;云南昆明报价为5980元。

【3、消息面动态】

2023年2月泰国出口食糖87.17万吨，同比增加3.06万吨，增幅达3.64%。其中出口原糖51.61万吨、白糖5.46万吨、精制糖30.1万吨。

截至3月15日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量已从上周的37艘下降到34艘。港口等待装运的食糖数量从上一周的152万吨下降到了130万吨，本周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)的数量为124万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为82.749万吨，巴拉那瓜港等待出口的食糖数量为36.66万吨。

本榨季(2022/2023榨季)截至3月16日，泰国累计入榨甘蔗9180万吨，同比上榨季同比增长7.5%，累计产糖1087万吨(其中产原糖830万吨，成品白糖207万吨)，同比上榨季同比增长14.6%，产糖率从上榨季的11.10%提升至11.84%，同比增长6.7%。截至3月15日，泰国57家糖厂中有12家收榨。

截至3月15日，广西2022/23榨季已收榨糖厂达67家，同比增加31家，较2020/21榨季增加13家;未收榨糖厂6家，榨蔗能力为2.45万吨/日。

2022/23榨季截至3月9日，印度已经出口了377.5万吨糖，而政府允许的糖出口量为600万吨。业界要求政府增加出口配额。

印度糖厂联合会主席JaiprakashDandegaonkar在一份新闻声明中表示，预计2022/23榨季印度食糖总产量为3340万吨，较上榨季的3590万吨减少250万吨。

行业咨询公司DATAGRO的高管GuilhermeNastari在迪拜糖业年会上表示，预计巴西中南部地区2023/24榨季产糖量将增长13%达3800万吨，上榨季产糖量为3362万吨。

【4、国内食糖产销及进口形势】

截至2023年2月底，本制糖期已产食糖791万吨，同比增加74万吨，销售336万吨，同比增加63万吨。

2023年2月份我国进口糖31万吨，同比上年同期减少23.2%，进口金额人民币94733万元;2023年1-2月份我国累计进口糖88万吨，同比上年同期增长7.8%。2022/23年度截至2月底累计进口糖265万吨，同比上年度微降1万吨。

【5、国内白糖期货价差、基差走势】

【6、国外主要产糖国生产形势】

巴西：自去年4月1日开始的2022/23榨季，截至今年3月1日巴西主产区(中南部地区)已累计产糖3350.4万吨(上年同期产糖为3206.1万吨)，较上年同期同比增长4.5%，累计压榨甘蔗542540万吨，较上年同期同比增长3.78%，用于生产糖的甘蔗比例从上年同期的45.02%略提高至45.92%。

印度：2022/23榨季截至2023年3月15日，印度食糖产量达到2818万吨，同比减少30万吨。

【7、郑商所白糖仓单数量】

3月22日，郑糖仓单数量为51698张，较昨日增加680张;有效仓单预报7303张，较昨日减少683张。

【8、郑商所白糖期权成交持仓情况】

【9、食糖有关上市公司股票行情】