豆粕：大豆累库预期较强 豆粕偏空操作

研报正文

【现货市场】

昨日沿海油厂豆粕报价稳中上调0-20元/吨，其中天津报价3730元/吨持稳，山东报价3720元/吨持稳，江苏报价3690元/吨涨20元/吨，广东报价3710元/吨持稳。全国主要油厂豆粕成交27.25万吨，较上一交易日增加15.9万吨，其中现货成交27.25万吨，远月基差无成交。开机方面，今日全国123家油厂开机率上调至42.08%。

【基本面消息】

据称，截至3月22日的一周，降雨改善了阿根廷农业区的墒情。由于绝大部分大豆作物已经进入生长晚期，这种天气改善不会对预期产量产生影响。

据显示，截至2023年3月19日，2022/23年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为845万吨，比去年同期989万吨降低14.6%。其中美国供应414万吨（49.1%），巴西供应244万吨（占比28.9%）。

据数据显示，截止到2023年第12周末，国内进口大豆库存总量为353.5万吨，较上周的372.2万吨减少18.7万吨，去年同期为202.4万吨，五周平均为362.3万吨。

据数据显示，截止到2023年第12周末，国内豆粕库存量为59.0万吨，较上周的54.0万吨增加5.0万吨，环比增加9.16%；合同量为157.2万吨，较上周的200.2万吨减少43.0万吨，环比下降21.46%。

【行情展望】

巴西大豆丰产压力压制盘面，叠加宏观因素压制，CBOT近期有所回调。后期不确定性将转移至北美新作上，盘面或仍存支撑。大豆累库预期，叠加美联储加息，盘面存压制，前期豆粕05合约空单继续持有，区间操作为主。

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