美联储加息接近尾声 预计贵金属存较强支撑

研报正文

一、贵金属行情及展望

日内行情：

美国第一共和银行收购硅谷银行的大部分资产负债，市场对银行业危机的担忧有所缓解，并且经济数据显示欧元区经济延续复苏步伐，避险需求的下降使得贵金属偏弱调整，周二亚盘时段伦敦黄金继续回撤到1950美元/盎司附近，仍处于3月8日上涨以来较高水平区间。

中线行情：

在3月份欧美央行坚持加息以对抗通胀后，后期需观察欧美银行系统动荡对欧美经济状况和通货膨胀的滞后影响。

如果欧美央行目前的流动性支持可以平息欧美银行系统动荡，经济增长前景和通货膨胀没有受到太大影响，预计市场降息预期逐步消退，则贵金属偏弱回落；但由于美联储加息周期接近尾声，预计伦敦黄金在1800-1850美元/盎司之间有较强支撑。

如果经济数据显示美国经济增长前景显著恶化，通货膨胀压力加速缓解，那么美联储可能停止加息并开启降息周期，在这种情况下贵金属会在目前基础上突破上涨。

三、主要宏观事件/数据

1、美国区域性银行第一公民银行表示，已给予联邦存款保险公司FDIC价值高达5亿美元的该行股权增值权，以此收购了硅谷银行的所有贷款和存款。该行将吸收1100亿美元的资产、560亿美元的存款和720亿美元的贷款，并在加利福尼亚进行扩张。FDIC保留了约900亿美元的证券，等待处置。

2、美联储金融监管副主席巴尔将告诉国会，监管部门致力于确保美国所有银行存款的安全，并准备在必要时对任何规模的机构使用其工具来保护银行系统，但他也表示美联储正在审查其在硅谷银行倒闭前的行动以及今后如何收紧对银行的规定。美联储理事表示，存款从小型银行向大型银行的转移可能会对在很大程度上依赖社区和地区金融机构信贷的美国小企业产生不成比例的影响。

3、英国央行总裁在伦敦经济学院发表演讲表示，利率制定者将专注于对抗通胀，不应受到全球银行系统健康状况担忧的过度影响。“在金融政策委员会负责确保金融稳定的情况下，货币政策委员会可以专注于自己的重要工作，即让通胀回到目标值。”

4、欧洲央行执委表示，最近关于欧元区增长的调查数据，包括周一发布的关键Ifo信心指标，都是出乎意料的积极。他并认为表示，欧洲央行在寻找管理银行业流动性和引导市场短期利率的新方法时，可以借鉴英国央行的做法。