沪铜供给端紧张 沪锌短期上方仍存压力

研报正文

【沪铜】

沪铜主力期价昨日夜盘高开后一度冲击70000关口，随后回落，日内在69500一线震荡企稳，午后小幅上涨。

近期海外金融机构暴雷事件缓和，市场情绪有所修复，美元指数下行给予有色支持。沪铜主力期价已反弹至前期震荡区间。

海外金融机构暴雷利空消化后，预计铜价将在67500-70500区间震荡。关注产业持续去库进度，我们认为电解铜的供给端相对紧张，去库预期方面要强于锌锭，可多铜空锌配置。

建议多铜空锌。

【沪锌】

沪锌主力期价夜盘高开突破23000一线，随后震荡下行。

宏观利空消化，美元指数下行给予有色支撑；产业偏空，上游矿端宽松，冶炼厂高利润下维持高产量运行，3月锌锭产量同比环比均大增，且二季度锌锭产量预期仍将维持高位，给予锌价压力，短期上方关注23000一线压力，可逢高空。

逢高做空。

【沪镍】

沪镍主力夜盘高开后持续下行，日内延续颓势，一度下挫至17.5万一线，午后增仓明显。镍中长期的走势已转跌，多头资金不断流出，操作上我们认为可长线空镍。

镍价在17万至18万区间震荡两周后前期空头获利了结已比较充分，近期空头持仓再度上升，可在整体宏观氛围回暖之际逢高加空。

建议空单持有。

1.产业动态

铜：

3月29日，据表示，公司在刚果（金）铜钴冶炼项目年产阴极铜超过4万金属吨。

3月27日，Mysteel电解铜社库为19.43万吨，较23日去库1.99万吨，较20日去库2.76万吨。

锌：

3月30日，Mysteel锌锭社库为14.17万吨，较27日去库0.19万吨，较23日去库1.24万吨。

镍：

3月30日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2304合约。金川电解主流升贴水+5000元/吨，价格185030元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+2500元/吨，价格182530元/吨；挪威镍主流升贴水+6000元/吨，价格186030元/吨；镍豆主流升贴水+800元/吨，价格180830元/吨。